**一般人的30歲，朝九晚五在職場上賺一份薪；陳飛龍的30歲，是自由的投資講師，已完成買房人生大事。其實這些都歸功家裡一度嚴重的投資失利，當時還是學生的他，趕緊從工科轉商科，不分白天晚上，緊黏老師學投資，正因為每天都比別人花更多時間學習，所以已經財富自由。
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30歲的年紀，已經擁有三間房，來自股票的被動收入已占總收入的7成…看到這，很多人心中的OS肯定是：「這人背後有個富爸爸吧！」
陳飛龍投資小檔案
- 出生：1989年
- 現職：輕鬆投資學院專職講師
- 學歷：銘傳大學資訊管理研究所
- 投資心法：觀察3大財報，找出市場萬中選一的公司，做波段或長期投資
營收成長 觀察5年
與大家所想的剛好相反，他沒有富爸爸，甚至因為媽媽投資失利，把爸爸一輩子工作累積的退休金賠掉大半，為了想弄清楚股票市場是怎麼回事，所以從學生時代鑽研投資，「我經常坐在桌子前讀資料5小時，也不覺得累。」眼前的陳飛龍談吐內斂，一點都沒有30歲的青澀。
從20歲一頭栽進投資領域後，陳飛龍靠著找出價值被低估的股票買進並持有，特別是24歲時抓到產業成長股儒鴻，波段賺進千萬元，25歲因此買下人生第一間房。
「投資股票不是看股價波動，得先了解公司的體質狀況。」陳飛龍從家人的失敗投資，早就體會買股是買公司，「想知道公司營運好壞，看損益表可以最快掌握。」而損益表中，他最看重營收變化，必定觀察至少五年的數據，「年營收成長最好在20％以上。」他以健身工廠－柏文為例，營收成長率連五年都達標。
除年營收成長，陳飛龍會關心毛利率變化，「像柏文這樣的通路業，毛利率最好要有30％，至於一般製造業，篩選的標準會降為20％。」陳飛龍進一步提到，當一家公司營收規模提升，因為營業成本也會跟著增加，此時毛利率是否維持穩定，成為觀察產品競爭力的重要指標。
「當然，只看損益表的數據會相對落後，所以月營收也要追蹤。」陳飛龍提到，公司法說通常會發布不少訊息。
查看財報 檢視金流
「以柏文為例，近期就宣布3年內要從31間店，擴展至56家。這就需要對照月營收表現了。」針對2018年營收預測，陳飛龍計算出該公司下半年月營收平均水準要達到2.5億元以上，「所以得緊盯公司月營收有沒有達標。」
「還有一個指標要注意，那就是營業利益率，我的標準是至少要維持10％。」陳飛龍解釋，營益率可以看出公司營運的競爭力，若營益率下滑，要理解是受產品毛利率或公司營業費用控管不當所影響，「如果毛利率不變，但營業費用大幅增加，造成營益率下降，就要重新評估公司營運狀況了。」
損益表外，陳飛龍也會檢查另外二張表：資產負債表、現金流量表。「資產負債表可讓我們知道公司財務體質，現金流量表則可了解實際金流。所以最好都要看。」陳飛龍舉例，如果一家公司大賺錢，卻沒有把賺的現金流回公司，若公司帳上現金不足，又碰上有資金需求時，就會面臨很大壓力，「而這是只觀察損益表看不出的現象。」
資產負債表中，陳飛龍會特別查看公司手上的現金及負債情況，「像柏文都是收現金的，去年第四季手上有現金約3億元，長期負債則有2億多元，這表示公司有充足現金可以償還負債。」
至於現金流量表，陳飛龍表示最簡單的一個判斷點是，來自營運的現金流量扣除來自投資活動的現金流量，是否為正數，若是，代表現金有流回公司。
耐心等待 低檔買進
問陳飛龍為什麼會發掘柏文這家不算熱門的公司？他透露，本來就喜好追蹤展店通路，過去買寶雅即是一例，「只要展店成功，營收年年成長，股價就能如法炮製續漲。」
雖然經過層層篩選找出好公司，但也不是隨時可進場，陳飛龍對於買進價的要求嚴謹，「我通常都要等本益比10倍以下才進場。」至於賣出時機，他會觀察市場給予的合理本益比再做調整，以儒鴻為例，紡織業合理本益比為20倍，身為龍頭的儒鴻可拉高至25至35倍，「2013年我就是預期儒鴻的每股純益可達10元，所以在股價250元以上開始賣出。」
儒鴻可以算是陳飛龍的「恩公」，因為是這檔股票奠定他的財富，讓他早在25歲就打破年輕人買不起房子的魔咒。不過，陳飛龍投資路的開端，卻是從母親的「誤判」開始。「金融海嘯前媽媽把父親大半的退休金，全部買進鴻海，成本200多元，結果海嘯後鴻海股價崩跌至50元，因為害怕，結果竟賣在最低點。」
為了解金融市場的遊戲，他五專插大從工科轉念商科，遇到恩師黃錦川教授，「老師白天財管課教讀財報基礎，晚上在職專班教股市投資實務課，我就白天與晚上都跟著老師找上市櫃績優公司，實作研究報告。」
趨勢改變 立即停損
陳飛龍回憶，一開始想以市場消息跟老師聊天，但老師不重消息面，聊天頻率總是對不上。「老師重視產業發展、公司價值與財務體質，並且偏好傳統產業。」當時運動風氣剛興起，機能商品拓展很快，「老師讓我們把儒鴻當作實務操作進行追蹤。」
觀察財報，發現儒鴻2012年不受歐債危機影響，營收、毛利率、營益率不斷成長，甚至超越同業聚陽，「我因此跟著分批買進70元價位的儒鴻，結果隔年股價漲至250元以上。」
電訪黃錦川教授請他聊聊陳飛龍，果然這位學生讓教授印象深刻，「他有問題就會一直抓著我問。學校9點鐘聲響起前，陳飛龍8點就找我報到、開始問東問西了。」而教授也記得，他不僅白天比同學早到校，就連晚上也出現在職專班的課程，「他每天都比別人花更多的時間學習。」
靠著財報選股看似穩紮穩打，不過陳飛龍坦言，也曾碰過誤判情況。2014年他看準台廠IC設計虹冠電在新機發表前，有一波拉貨漲勢，從股價80元左右買進，漲至121元賣出，「產品上市聲勢不差啊，所以就再進場，沒想到銷售不如預期。」
記取教訓，陳飛龍說，只要發現產業趨勢改變或是市場需求不符合預期時，就要停損，「我會設股價跌20％為停損點。重點是讓下一檔成長股幫你賺回來。」
面對台股最長的萬點行情，陳飛龍表示沒在怕，「我現在手上部位還是滿的，只要以基本面投資，確認公司獲利穩定，不論大盤在什麼位置都不用害怕。」陳飛龍信心滿滿地說。
