了解幕後交談的知情人士表示,在企業動用現有的貸款安排創下紀錄之際,美國最大的銀行近來悄悄勸告一些美國最安全的借款人,不要使用現有的信貸額度。

對於華爾街而言,與其說這是個流動性問題,倒不如說是個盈利能力的問題。投資級的循環信貸--尤其是那些在牛市鼎盛時期提供的資金,屬於低利潤業務,有些甚至虧損。這樣做的理由是,它們有助於鞏固與客戶的關係,而客戶反過來又會與銀行保持聯繫,以尋求更昂貴的資本市場或諮詢服務。

在正常情況下,偶爾使用這些融資安排也沒什麼。但是,由於有如此多的公司突然四處搜尋現金,再這麼做就可能削弱銀行的利潤。

到目前為止,似乎有些公司願意順從,轉而使用新的、價格更高的定期貸款或循環信貸安排,而不是動用已有的信貸額度。 每個借款人的情況不儘相同,但市場觀察家一致認為,對於大多數公司而言,在衰退即將來臨之際在銀行那裡保持形象很重要。

「銀行家正在努力管理兩件事--關係盈利能力以及他們的風險和資產組合,」Renaissance Macro Research的財務研究主管Howard Mason說。 「銀行家有一些牌可打,因為他們可以與取用信貸額度的客戶交談。感覺是這涉及一種關係,因此用到關係的定價和善意。」

請勿扎堆

但這並不是說流動性根本就不入銀行的法眼。儘管幾乎沒有人擔心她們會無法滿足公司客戶的所有資金需求,但是它們也沒有什麼動力來突破極限。

為此,美國的金融機構在過去兩周已經發行了將近500億美元的債券,以增強資金儲備;而企業銀行家們建議公司,除非迫切需要現金,否則請勿囤積。一些人甚至在告訴某些客戶推遲尋求新的融資,以免讓已經伸張到極限的這個體系不堪重負。

「銀行是開放的,但如果每個人都在同一時間提出要求,那麼從資產負債表的角度來看這將很困難,彭博行業研究的分析師Arnold Kakuda在採訪中說。

知情人士稱說,儘管如此,在銀行融資成本上升和宏觀環境惡化之際,為了滿足已動用融資安排所需的大量資金,以及民眾大量取款造成的張力,仍然是主要的驅動力。

「企業銀行家不希望所有人在同一時間洗熱水澡,」 曾任摩根大通大通的財務顧問聯席主管的Marc Zenner說。「他們想在最有利的地方使用自己的資金。」

華爾街的主要大行,包括 摩根大通、 美國銀行、 花旗集團和富國銀行,是投資級公司貸款市場上最大的參與者。四家銀行各自的代表均不予評論。