股東會行情結束後，隨著時間來到7月，迎來的是「除權息旺季」，換句話說，也是存股族最期待的時候。高殖利率的股票是每個存股族的目標首選，畢竟都拋棄幾乎無風險的銀行定存選擇股票市場了，當然能夠領的報酬是愈大愈好。
今年按照慣例，在這時候整理出一份利用近5年股利發得多、也「發得穩」的股票資料，重點是，還有加入「填權息機率高」的因子進去篩選。當然啦，這些只是篩選出來的資料，大家還是要慎選後研究才是。
篩選清單以前，先做一些基本介紹，如果已經熟練的人，可直接往下看到最下方的頁面。
今年在疫情影響下，因為股市的激情表現，吸引到很多過去對於投資沒有概念的股市新手，因此可能會對一些有關配股、配息的字詞感到困惑，所以在清單之前，我會先做一些介紹，如果已經都懂的人，可以直接往下拉到清單的部分。
公司以營利為目的，配股、配息即每年從盈餘分配給股東的紅利
每家公司都是以營利為目的，而上市櫃公司為了籌措資本向投資人籌錢，每年會將前一個年度所賺的錢回饋給投資人，意即從盈餘中分配一些紅利給股東，也就是我們所說的配股或配息。
配息即公司發放「現金」，現金股利1元＝持有每張股票可領1,000元，「配息」是公司發放「現金股利」，股東領到的是現金。舉例來說，兆豐金（2886）今年配息1.7元，只要持有1張兆豐金，就會領到1,700元（＝1,000股×1.7元），
如果要計算殖利率的話，就是把股息1.7元除以股價，但其實算法有滿多種的，通常我會使用「當下」或是「除息前」股價，所以用7月3日兆豐金收盤價31.55元計算，殖利率就是5.38%（＝1.7元/31.55元）。
配股即公司發放「股票」，股票股利1元＝持有每張股票可領100股，「配股」是公司發放「股票股利」，股東領到的是股票。假設公司配發1元股票股利（單位也是以「元」計算），而我有1張股票，那我會拿到的股票數量是這樣計算：股票股利/股票面額×持有股數＝1元/10元×1,000股＝100股。
所以持有10張股票，就等於另外多領1張股票，而股票股利的殖利率也是直接以「股利/收盤價」計算，但實際上這樣的算法不完全正確，因為在股價填權後，股票股利的投資報酬率並不會等於殖利率（這部分有點複雜，日後再寫一篇文詳細介紹）。
無論是股票或現金股利，持股市值不變，將由「除權、除息」平衡股價
再來要了解的是，我們領到的股利，無論是現金還是股票，其實都「不是多拿的」，因為它們會再透過「除權、除息」平衡在股價上。
發放現金股利時，是透過「除息」平衡股價，例如領了1元的現金股利，股價就會在除息時除掉1元，那假設，持有1張股票的投資人，領了1,000元的現金，但股價也減少1元，即損失1,000元的價差，一增一減剛好不變。
發放股票股利時，是透過「除權」反映股價，除權的股價在計算上比較複雜一點點，即「除權前一天收盤價/（1＋發放的股票股利張數）＝除權後收盤價」。
例如：1元股票股利等於發放100股，持有1張股票的話，就會變成1,000股＋100股，也就是1.1張（1,100股），除權前一天收盤價如果是100元，除權後的股價就會是100元/1.1張＝90.91元，那原本持有1張股票的市值是100元×1,000股＝10萬元，除權後變成90.91元×1,100股＝10萬元，和除息的結果一樣，一增一減剛好不變。
如果公司同時發放現金股利與股票股利，記得要「先除息、再除權」喔！
股價成功填權息，才有實質的獲利，那些股利才真的是你的
所以，在領到股利前，先不要太開心，股價是否能漲回到除權息前一天的收盤價才是重點，這步驟也就是市場常說的「填權、填息」。
進到這個環節，就要知道一檔定存股的價值，除了殖利率的高低以外，也要兼顧到是否能夠「填權息」，不然殖利率再好，卻無法填權息，那其實領到的現金股利、股票股利都是自己的錢，等於左手進、右手出的概念，
股票股利會稀釋股權，造成EPS下降
再提一個我認為滿重要的重點：長期定存、投資的人，比較偏好公司發放現金股利，問題出在發放股票股利「會使流通在外股數增加」。還記得EPS的公式嗎？「EPS＝（稅後淨利－特別股股利）/流通在外股數」，因此分母變大，就等於EPS變小。
沒錯，也就是說，公司獲利能力沒有改變，卻會因為發放股票股利而讓EPS變小，這時因為EPS變小，市場給予的評價也會降低，所以比起發放「股票股利」，現金股利不會使EPS降低，相較會來得好一點。
10檔具「長期定存優勢」高殖利率股
再來就進入最後階段了，剛提到因為股票股利會影響EPS，加上我自己也比較偏好現金股利，所以接下來我會以「現金股利」作為基礎，並利用其它4個條件來篩選股票，選出具有「長期定存」優勢的高殖利率股。
4個條件具備「高、穩、公司不賠老本、不要賺股息賠價差」的特性，分別是：
條件1》近5年來，每年現金殖利率>5%（高）。
條件2》近5年的現金股利，最高那年與最低那年的差幅在25%以內（穩）。
條件3》近5年每年EPS>每年現金股利（不吃老本）。
條件4》近5年填權息年數≥4年（不要賺股息賠價差）。
總共只有選出10檔股票，條件篩選嚴格，所以檔數不多。
結語
每個人需求不同，也會影響到存股標的的選擇，我認為其中最重要的是「存股週期」，存股週期如果在5年以下，那殖利率的高低和填息機率會是第一首選；週期如果拉長到5年以上，是真正的長期投資，那「穩定」會是最重要的，因此股價波動、殖利率波動穩定是首選，填息機率倒是其次了，畢竟長期下來，股價1年內就算沒填息，也會在日後填息，而要存得長久，穩定才是核心。
無論如何，先判斷自己的目標和需求，做好自己的配置與規畫是最重要的！
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本文獲「Peter投資去」授權轉載，原文：除權息旺季！10檔具「長期定存優勢」的高殖利率股，最強的連續填息12年！
作者簡介_闕壯玟（Peter）
藉由技術面入門股市，在吃過多次的悶虧以後，相信籌碼才是推動股價的根本。擅長分析股票籌碼，利用技術線型找買點，投資工具涉及股票、權證、選擇權、期貨。
