穎台董事長王志鴻
▲穎台董事長王志鴻。(圖/財訊雙週刊)

我們那幾年幾乎每天都會接到一兩百通電話,是股東打來抱怨股價過低…」穎台科技共同創辦人、董事長暨執行長王志鴻回想2011年時,OLED(有機發光二極體)電視問世,被市場追捧為次世代顯示技術。由於OLED是主動式發光,不需要背光源,在背光源中搭配的導光板或擴散板,也就沒有存在價值,導致當時身為全球液晶電視背光源板材龍頭的穎台,股價開始受到影響。

穎台的股價從2010年最高點的239元,一路狂墜至下市前,僅剩26.35元,股價約僅有最高點時的1/9。

▲2013年前,穎台百分之百的營收來源靠的是電視,如今這比重已下降到一半。 (圖/財訊雙週刊)

背光板材龍頭 曾喊水結凍

全盛時期,穎台在液晶面板導光板呼風喚雨,「這個規格要怎麼走,可以是我說了算!」王志鴻自豪地說,甚至台灣面板廠、日本或南韓電視機品牌商,都常常來向他探詢,未來液晶面板產業的發展走向。

中光電採購協理崔芳華印象很深刻,「很多台灣、南韓與日本的客戶,都指名要使用穎台的產品。」因為穎台在熱壓、二次光學、雷射等光學設計能力很強,而且在產品開發前期就與客戶的研發人員密切合作,因此開發出的產品不用太多調整,就可以馬上使用。

索尼採購經理賴品揚也提到,穎台從材料配方、生產到光學設計開發一條龍,都是專有的技術,可以因應客戶的規格要求,開發出對應的新產品。如傳統的側光式電視導光板厚度是5毫米,但電視訴求愈來愈輕薄,穎台為此也開發出僅有1.5毫米,全球最薄的導光板。

然而在2011年OLED電視推出後,市場的風向出現變化,王志鴻也警覺穎台必須要做出改變。不過,砸錢投入新產品研發,短期內難以看到績效,但獲利卻被龐大的研發費用侵蝕,最直接的反應就是股價像溜滑梯般一路下滑。

當時,王志鴻在5年內,總共投資25億元研發;但小股東認為穎台獲利狀況並未改善,股價直直落,卻又一直投資,不滿聲浪四起。穎台的主要股東—私募基金公司華威國際,評估穎台未來有這麼多的新產品與發展計畫,只是短時間看不到成效,遂找上王志鴻商討收購下市,以免除小股東的干擾,穎台可以更專注於產品與技術研發。

▲採用穎台複合材料開發的手機背蓋,將成為穎台新成長動能。(圖/財訊雙週刊)

投資研發大錢坑 引發不滿

「我覺得掙扎是難免的。」王志鴻感觸很深,他也不希望看到公司股價一直下跌,變成雞蛋水餃股,但短期內又拿不出對策。在2016年,穎台最終還是以收購前3個月的平均股價,高達40%的溢價,被華威國際收購後下市。

王志鴻也因此學到了一課。研發背景出身的他,手上擁有逾20項高分子材料專利,過去經營時不太重視短期績效與財務數字,如今已深刻體悟到不能一味為了理想去做想做的事,「投資要花更長時間與更大耐心。」

OLED電視未如預期顛覆產業,目前看來,Micro LED技術有一天終將取代液晶面板成為市場主流。不過王志鴻認為,10年以內,Micro LED還無法站上顯示器市場的主導地位,並且Mini LED會成為過渡產品,還是需要背光源,穎台目前還有發揮的舞台,但必須利用這十年的光景,開發出新產品,為下一個10年找出路。

「這是仿玻璃材質的手機背蓋,價格還不到玻璃手機背蓋的一半。」王志鴻手裡拿著一片片類玻璃材質的手機背蓋,自豪地說。

這是穎台尚未對外揭露的祕密武器,也是預計第三季要開始出貨的新產品線——融合PMMA(聚甲基丙烯酸甲酯,又稱壓克力)與PC(聚碳酸酯)開發的複合材料,將應用於5G 手機背蓋。

因為電磁波訊號對金屬材料很敏感,現在主流的手機金屬背蓋會直接屏蔽訊號,因此將在5G 時代被淘汰,由玻璃、陶瓷及塑膠材質背蓋取而代之。然而,陶瓷與玻璃背蓋價格昂貴,而且要進行裁切等加工成本偏高,因此手機品牌商都期待能將玻璃塑膠化,也就是開發出有玻璃質感,但是沒有玻璃偏重、易碎、昂貴等缺點的仿玻璃塑膠。

▲穎台曾在5年內投資25億元拚光學膜研發,如今這筆大投資已看得見成果。(圖/財訊雙週刊)

手機背蓋 5G 帶來新商機

早在2017年,穎台就領先業界開發出融合壓克力與PC 所開發的複合材料。因為當時一般市面上的高分子材料不是PC 就是壓克力,其中PC 的優點就是韌性比較強,壓克力的特性是硬度與耐磨性佳。穎台透過材料配方能力與製程把這兩種材料的優點結合在一起,如今正趕上這波5G 手機背蓋的新商機。

至今,日本帝人、住友、四川龍華等日本、南韓及中國廠商,也已開發出複合材料,不過經濟成本和規模仍不及穎台。王志鴻透露,穎台融合PMMA與PC的複合材料,已通過南韓手機品牌商認證,還有中國前5大手機品牌商,也有不少將在旗下新發布的產品線中導入。

根據穎台的產品線藍圖規畫,全球有高達5成以上的5G 手機,會採用塑膠背蓋,至2022年,預估複合材料產品線所挹注的營收貢獻,將可望從2020年上半年急遽攀升。若以穎台預估2022年營收將達40億元推估,此產品線可創造6億元的營收,成為穎台的新成長動能。

穎台東山再起的另一大祕密武器—Mini LED顯示器用的擴散板,可以做到讓單顆Mini LED光源打出去變成4或8或16個光點,達到光均勻擴散效果,客戶可因此減少使用Mini LED。此外,還可以透過表面擴散技術,用結構去控制Mini LED出光角度。

據悉,最近微星全球首發的17.3吋、導入Mini LED光源的電競筆電;以及市面上推出內建Mini LED光源的65吋和75吋電視,也是採用穎台微結構的擴散板。

2013年前,穎台百分之百的營收來源靠的是電視,如今這比重已下降到一半。「穎台成功是靠電視,未來電視也不是不做,但就是做比較高階、有差異化的產品。」王志鴻胸有成竹地笑說。