歐美武漢肺炎疫情趨緩,帶動美股 7 日指數收盤大漲超過 1,600 點,中資天風證券知名分析師郭明錤在最新研究報告表示,中國 A 股電子可望 4 月全面反彈,且蘋果產業鏈與半導體將是首選股。

郭明錤報告指出,預期中國 A 股電子股票,特別是蘋果產業鏈與半導體可望在 4 月全面反彈,並有約 30%~60% 漲幅,是基於下列 3 個原因。首先,過去 2 週全球電子股反彈,關鍵在於先前股價大幅修正已經反映市場對武漢肺炎疫情造成 2020 年第 2 季及上半年基本面低於預期的顧慮,這從近期任何 2020 年第 2 季的疫情負面訊息,都對股價再難有顯著負面影響可以得到證實。

其次,蘋果近期跌破前低點每股 212 美元的機會不高,有利 A 股蘋果供應鏈股票反彈。相關研究模型顯示,當蘋果的股價在約每股 210美元時,反映市場對 2020 年 iPhone 出貨共識為 1.6到1.7億支。因此,只有當市場對 2020 下半年 iPhone 出貨量有新的悲觀共識時,股價才有可能跌破每股 212 美元價位。不過,這不表示在 4 月市場預期會有新的共識。

最後,最弱勢的股票已開始強勢,對 A 股蘋果供應鏈近期已無悲觀理由。而在 A 股蘋果產業鏈中,鵬鼎是最快跌破 2 月 3 日收盤價的股票,可說是 3 月 A 股蘋果產業鏈表現最弱勢的股票。然而,鵬鼎在 3 月 30 日到 4 月 3 日上漲約 18%,幾乎擊敗大部分 A 股的蘋果產業鏈股票之績效。

郭明錤也表示,台積電與蘋果財報會議是 4 月最重要的 2 件事。據過去經驗,不預期台積電與蘋果 4 月財報會議揭露太多對 2020 年第 3 季與 2020 下半年的看法。因此,即便提出低於市場預期 2020 年第 2 季的財測,因而導致相關股票下跌,這反而是好的股價買入機會。

最後,郭明錤強調,接下來蘋果供應鏈將會優於 Android 供應鏈。主因是供應商可望受惠於 iPhone 規格升級。反觀 Android 品牌方面,推出的 5G 手機大部分零組件不一定有規格升級。半導體方面受益於中國國產替代趨勢明確因素,預測整個供應鏈最快將在 5 月上旬得到品牌客戶明確的 2020 年第 3 季與下半年訂單。若 2020 年第 3 季與下半年訂單需求改善優於市場預期,則反彈行情可持續並轉變成行情反轉。

(首圖來源:shutterstock)

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