新冠病毒疫情肆虐全球,今年經濟衰退已成定局,法人分析,這次疫情影響超越過去所經歷的幾次危機,想要終結此局面,將取決於全球的政策行動及人類如何共同應對這場危機,特別是美國一天不下達全國封鎖令,經濟出現嚴重衰退的機率就會上升,故美國全面、且有效的全國封鎖時間,會是關鍵因素。

法盛盧米斯賽勒斯投資長派克 (Jae Park) 認為,必須正視這次危機與以前經歷過的其他危機大不相同。這不是一個和過度貪婪、違約、詐欺有關的資產泡沫,也並非因國家、貨幣管理不善,或是與人為經濟體系相關的資產泡沫。這次危機有可能造成更嚴重的影響,因為所有非必要的經濟活動戛然而止。現在的問題是,底部在哪裡?答案取決於政策行動,以及所有人類如何共同應對這場危機。

由於疫情持續蔓延,近期不少國家開始採取全國封鎖策略,包括義大利、西班牙、法國、英國、愛爾蘭、紐西蘭、印度、南非等,至於當今世界最大經濟體的美國,是否也會跟進採取全國封鎖政策,備受世界高度關注。

就總體經濟面來看,全球已經進入經濟低迷期,信貸週期正重新啟動。派克分析,美國只要一天不下達全國性的封鎖令,經濟出現嚴重衰退的機率就會上升。隨著病毒的成倍擴散,經濟下滑的時間長短和嚴重程度將有加乘的負面效果,因此,美國全面且有效的全國封鎖時間,會是關鍵因素。

盧米斯賽勒斯的宏觀策略團隊提出了以下基本情況。假設美國在 4 月 1 日左右宣布全國封鎖,美國經濟有望在第三季復甦;疫情將在 4 月 20 日左右達到高峰。屆時新病例增加數字將放緩,5 月上旬可望解除隔離,美國經濟則將在 6 月 1 日左右跌至低點。然而,如果將封鎖時間再延後一個月,將使醫療系統不堪重負,有可能造成更大的生命損失,經濟恐怕在第四季或更長時間內無法恢復。

是時候買了嗎?這是不少投資人現階段的疑問。派克認為,目前許多產業的評價面看來已經具有投資吸引力,盧米斯賽勒斯投資團隊希望能把握投資良機,專注於特定的證券股票和債券機會。同時也早已開始為這樣的突發事件最好準備,有大量的資金與基礎建設正是為了應對最嚴重的風暴而準備。目前而言,盧米斯賽勒斯的股票團隊以研究基礎和嚴謹的流程做為投資依據。

此外,從爆發疫情危機以來,不少投資人或是法人都做好了防禦性的準備,法盛盧米斯賽勒斯投資風險主管蓋爾斯 (Michael Giles) 指出,盧米斯賽勒斯投資團隊手頭握有充足的流動準備,因為團隊已有相當長的一段時間都在預測週期的結束與終將走跌。當潛在富吸引力的估值出現時,這些準備金可助其擇機建立風險部位。當市場出現恐慌性拋售時,盧米斯賽勒斯傾向於提供流動性。

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