誰也沒想到，進入疫情尾聲的台灣零售業，竟出現全聯購併松青5年來以來，最大震撼彈。
今天中午（6/2）家樂福集團法國總部宣布，以9700萬歐元（約新台幣32.3億）收購Dairy Farm集團（牛奶國際）在台灣惠康百貨全部股份。
交易內容包括目前199間頂好Wellcome超市、25間JASONS Market Place，加上物流中心的資產及土地。
也就是說，一年內台灣所有頂好Wellcome超市的招牌，將換成家樂福便利購超市，Jasons也會改成家樂福頂級超市，頂好 Wellcome和Jasons將在台灣消失。
如果再加上原本在台灣的137家店，家樂福明年很有機會超越好市多的840億營收，成為國內第二大量販超市通路。
無庸置疑，這個併購案將使台灣家樂福往全通路佈局跨進一大步。 「這算是很划算的一筆交易，除了地點好的門市，還包括現在人人搶的物流中心，」一位零售業主管分析。
對於台灣惠康被收購，不少零售業者都表示不意外，「台灣惠康早傳出待價而沽的消息，不少集團都和牛奶國際洽談過，其中還包括便利商店業者。」
一位超市業者聽聞購併消息，也才恍然大悟，「去年中之後，家樂福便利購展店顯得不太積極，應該是知道正佈局購併，與其辛苦拓點，不如一次拿下好的店點。」
頂好3大敗因：人員流動率高、上架費高、營運成本高
牛奶國際之所以賣掉台灣惠康，主要還是為了「止血」。
由香港老牌英資洋行怡和集團旗下牛奶國際擁有的頂好惠康超市，早在1987年就進入台灣，以市場先進者之姿，搶下不少地點絕佳的店面。
但也因為是外商，派到台灣的都是外籍專業經理人，做沒幾年就得輪調，不熟悉台灣市場之外，也很難有長久規劃，員工的歸屬感不夠強。
一位食品業者就指出，相較於其他通路，頂好人員的流動率很高，兼職人員甚至高達百分之百。
他進一步說明，頂好的上架費高於其他量販超市，再加上商品迴轉率很低，花大錢上架的CP值不高。
「頂好採購的姿態很高，一切按照規則來，沒有任何彈性可談，就算我不給他熱賣商品，他也一副無關緊要的樣子，擺明業績好壞跟他沒關係，」這位食品業者比較，同樣是外商，家樂福能夠因地制宜，給好條件爭取商品上架。
事實上，頂好本來成本就比同業高很多，關鍵在於199家分店裡，一半以上都是24小時營業，開銷大的不得了，「這也是頂好比起其他量販超市的唯一特色，」一位通路商主管觀察。
（圖片來源：YouTube截圖）
業績每下愈況，只好精簡門市現場人力降低成本，要求上架廠商派人檢查商品效期，被收上架費的廠商不甘心做，導致頂好賣過期商品的糾紛頻傳，次數比其他通路多很多。
「這是一種惡性循環，生鮮愈沒有人買，新鮮度就愈低，」一位消費者表示，感覺從2008、2013年爆發過期品事件後，頂好在台灣就一蹶不振。
競爭對手快速展店，頂好只有挨打的份
雖然牛奶國際2013年緊急調派在大陸零售業14年的蕭正和回台灣家鄉救火，無奈積重難返，再加上過去幾年全聯、美廉社一年開百家店的步步進逼，頂好只有挨打的份。
「全聯新北市好幾家店就直接對對著頂好開，等於明著搶他的客人，全聯售價比頂好便宜，頂好根本沒招架能力，」一位通路業者觀察。
過去頂好絕口不談業績，也從不對外揭露財務狀況，外界只知道虧損，不知道缺口有多大。
直到購併案公開，才終於得知，頂好加上Jasons去年共129.9億，平均單店業績只有5千8百萬台幣，比起全聯一家店賺1.3億，連一半都不到，牛奶國際撤出台灣是遲早的事。
不過，牛奶國際2003年從新加坡引進的Jasons，倒是經營出品牌，養出一群貴婦客群，被百貨公司各家自營超市視為重要的競爭對手，「雖然投資大，但客單價高出頂好3倍，Jasons應該有賺錢，」一位百貨主管持平說。
（圖片來源：JSONS官方臉書粉絲頁）
雖然牛奶國際在台灣吃了敗仗，只剩下居家品牌IKEA獨撐大局，但在港、澳及東南亞，仍手握7-ELEVEn、星巴克等國際通路，掌控亞洲人的生活。
收購了頂好和Jasons，對於過去一年在台灣表現亮眼的家樂福來說，也等於是如虎添翼。
「家樂福等於多了兩百家A級超市，」一位超市業者分析，頂好原有的店點，除了成為家樂福虛實整合的線上取貨點，如果再加上家樂福爭取一線商品上架的談判能力，家樂福這種社區型超市將非常有競爭力，超市龍頭全聯不能不小心應戰。
再者，物流業者也指出，原本在桃園蘆竹、崙坪及高雄岡山就設有統倉的家樂福物流「中法興」，接收頂好大園倉庫後，將更方便連結和調度。
一場疫後購併，預測了國內超市量販版圖重新洗牌的可能，但決定孰勝孰敗的關鍵，絕對不是誰的靠山強、資源多，而是誰最能抓住消費者的心。
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