บัวหลวงถอดรหัส 5 หุ้น KTC-CPALL-STGT เด่น IRPC-HANA ยังเสี่ยง

#ทันหุ้น – บล.บัวหลวง เปิดมุมมองหลังประชุมนักวิเคราะห์หุ้น IRPC-KTC-CPALL-STGT-HANA พร้อมแนะกลยุทธ์ลงทุน ชู KTC และ CPALL เด่นสุดจากแนวโน้มกำไรเติบโตต่อเนื่อง ขณะที่ STGT มีลุ้นฟื้นแรงในครึ่งปีหลัง ส่วน IRPC ได้แรงหนุนสเปรดปิโตรเคมีสูงและลดต้นทุนต่อเนื่อง แต่ยังต้องจับตาผลงานครึ่งปีหลัง ด้าน HANA ฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป รอแรงหนุนธุรกิจ AI ชัดเจนปี 70

หุ้น IRPC แนวโน้มส่วนต่างราคาปิโตรเคมีทรงตัวอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องในช่วง Q2-Q3/69 หนุนโดยภาวะอุปทานตึงตัว บริษัทดำเนินการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน/ลดต้นทุนต่อเนื่องโดยคาดว่าจะเพิ่ม EBITDA ได้ราว 2,100 ล้านบาทในปีนี้

มุมมองจากพื้นฐาน แม้แนวโน้มกำไรหลัก Q2/69 ที่แข็งแกร่งและการอนุมัติการส่งออกน้ำมันเครื่องบินอาจเป็น positive sentiment ต่อราคาหุ้นในระยะสั้น แต่คาดการณ์ผลการดำเนินงานที่อ่อนตัวลงใน 2H69 อาจเป็นแรงกดดันต่อราคาหุ้นในระยะถัดไป

หุ้น KTC แนวโน้มการใช้จ่ายบัตรเครดิตยังดีใน Q2/69 จากการใช้จ่ายในธุรกิจประกันโตได้ดี ซึ่งหักล้างผลกระทบจากการใช้จ่ายในด้านร้านอาหารที่ลดลงบ้าง

มุมมองจากพื้นฐาน ฝ่ายวิจัยประเมินว่าคุณภาพสินทรัพย์ของ KTC จะดีต่อเนื่องในปีนี้ และคาดกำไรจะขึ้นทำ new high ได้ต่อเนื่อง และสามารถคาดหวัง dividend yield ได้สูงกว่า 6% ต่อปี แนะนำซื้อ

หุ้น CPALL กลยุทธ์หลักยังเน้นปรับปรุงประสิทธิภาพทำกำไรภายใต้ภาวะกำลังซื้อยังอ่อนแอ เช่น การเพิ่มสินค้า high margin , ออกสินค้าใหม่หรือคุมปริมาณการใช้ไฟในร้าน

มุมมองจากพื้นฐาน แนวโน้มการเติบโตของกำไรหลัก Q2/69 จะเพิ่มขึ้น YoY หนุนจากยอดขายและ GM ของ 7-Eleven ที่ยังเติบโตต่อเนื่อง ในระยะกลางถึงยาวจะได้ประโยชน์มากขึ้นจากเงินเฟ้อขาขึ้น จึงแนะนำ BUY ราคาเป้าหมาย 60 บาท

หุ้น STGT ราคาขายได้ปรับขึ้นตั้งแต่เดือน พ.ค. +35-40% เทียบกับ Q1/69 ปริมาณการขายใน Q2/69 น่าจะทรงตัว หรือดีขึ้นเล็กน้อย QoQ โดยลุกค้าบางรายมีการ wait-and-see แต่คาดจะกลับมาเร่งตัวใน 2H69 เพื่อเติมสต๊อค

มุมมองจากพื้นฐาน ฝ่ายวิจัยประเมินกำไร Q1/69 ที่ 384 ล้านบาทใน Q1/69 จะเป็นจุดต่ำสุดและเร่งตัวขึ้นตลอดทั้งปีจากตลาดผู้ซื้อกลายเป็นตลาดผู้ขาย มีโอกาสทั้งปีที่จะแตะ 1.6-1.7 พันล้านบาทกลับไปปี 2568 สูงกว่าประมาณการกำไรของตลาดปัจจุบันที่ 1.2 พันล้านบาท ราคาหุ้นคู่แข่งอย่าง Top Glove เทรด 40x+ ถ้าอิง Discount ลงมาแค่ 25x ราคาหุ้นน่าจะอยู่แถว 14-15 บาท

หุ้น HANA Lamphun EMS โครงการ Phononic AI cooling ยังเดินหน้าตามแผน และมีการเซ็นสัญญาเพื่อเพิ่ม output เท่าตัว อยู่ขั้นตอน qualification คาดจะเสร็จปลาย มิ.ย. น่าจะเริ่มเห็นรายได้ชัดเจนในปี 2570 Ayutthaya IC: utilization จะดีขึ้นใน 2H69 แต่ยังมีปัญหาการจ้างคน เนื่องจากบริษัทจีนจ่ายมากกว่า

มุมมองจากพื้นฐาน ฝ่ายวิจัยยังมองภาพการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปใน Q2/69-Q3/69 จากภาพอุตสาหกรรมที่ฟื้นตัว ซึ่งราคาหุ้นตอบรับประเด็นนี้มามากแล้ว ในขณะที่ AI contribution ต้องใช้เวลาอย่างน้อย Q1/70 ถึงจะพอเห็น Visibility ระยะสั้นยังมีความเสี่ยง Cash balance ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำถือ