ทันหุ้น-สู้โควิด-บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด ระบุถึง DOHOME กลับมาเปิดดำเนินการทั้งหมดทุกสาขาแล้วในต้นเดือนมิย.ซึ่งเร็วกว่าคาดการณ์เดิมในกลางเดือนก.ค.โดยเรามองกำลังซื้อทยอยฟื้นตัว SSSG ในเดือนเม.ย.-พ.ค. ปรับตัวขึ้นมาอยุ่ที่ -4% (ดีกว่าที่คาดไว้ว่าจะอ่อนลงประมาณ -10%ที่คาดไว้เดิม) และดีขึ้นจาก -9% ใน 1Q20 เพราะความต้องการด้านการซ่อมแซมและตกแต่งบ้านซึ่งผู้บริโภคสะสมไว้ช่วยชดเชยผลกระทบจาก COVID-19 เราคาดว่ายอดขายเดือนมิ.ย.จะมีแนวโน้มดีขึ้นอีกจากเดือนพ.ค. ขณะที่บริษัทมีการเปิดสาขา To Go ที่ Cosmo เมืองทองธานีเมื่อ 1 มิ.ย. เพื่อรองรับความต้องการจากประชากรและหมู่บ้านซึ่งมีอยู่มากในย่านนั้น
ปรับกำไรสุทธิปี 2020E ขึ้น 6% เราปรับประมาณการกำไรสุทธิในปี 2020E ขึ้น 6% มาอยู่ที่ 663 ล้านบาท -8.6% YoY จาก
1)การปรับ SSSG ขึ้นจาก -6% เหลือ -4% จากภาวะCOVID-19 ที่คลี่คลายลง ขณะที่จะเริ่มได้รับผลดีจากการกลับมาเปิดห้าง
2)ตั้งเป้าขยายสาขาขนาดใหญ่ 3 แห่งและสาขาขนาดเล็ก DOHOME To Go 6 แห่ง (จากปัจจุบันที่มีสาขาขนาดใหญ่ 10 แห่งและสาขาขนาดเล็ก DOHOME To Go 7 แห่ง) บริษัทยังเดินหน้าที่จะเปิดสาขาขนาดใหญ่จำนวน 3 แห่ง ได้แก่ 1. จังหวัดสุรินทร์ คาดว่าจะเปิดได้ในเดือนกรกฎาคม 2020, สาขาที่ 2 ที่มาบตาพุด จังหวัดระยอง คาดว่าจะเปิดสาขาใน 3Q20 และสาขาที่ 3 ที่แหลมฉบัง จังหวัดชลบุรี คาดว่าจะเปิดได้ใน 4Q20
3)เราคาดว่าบริษัทจะสามารถรักษา gross margin อยู่ระดับสูงที่ 16.6%จากการที่มีสัดส่วน housebrand อยู่ในระดับที่สูง 16.0%ของยอดขายจากปีก่อนที่ 14.5% (มีเป้าไหมว่าจะเพิ่มเป็น 20% ในอนาคต)
ราคาเป้าหมายที่ 10.50 บาท อิง 2020EPER ที่ 29x เทียบเท่า (+1SD above average PER since listed) ปรับขึ้นจากเดิมที่ 9.50 บาท จากการปรับกำไรขึ้นข้างต้น โดยมี key catalyst คือ การที่บริษัทกลับมาเปิดให้บริการครบทุกสาขาเร็วกว่าคาด ขณะที่ความเสี่ยงคือ โอกาสในการกลับมาระบาดอีกครั้งของCOVID-19 หากการเปิดห้างฯไม่มีการควบคุมสุขอนามัยที่ดีพอ
อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SAAPP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNATELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_newsTwitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1
