วิกฤตโควิดทำห้างปิด CPN น่าสนใจหรือยัง ?

ถือว่าเป็นวิกฤตค่อนข้างหนักสำหรับหุ้น CPN ที่มีรายได้หลักมาจาก "พื้นที่ให้เช่า" คิดเป็น 80% ของรายได้รวม โดยบริษัทประกาศปิดศูนย์การค้า 31 โครงการ จากทั้งหมดที่มี 34 โครงการ เป็นเวลา 7-39 วัน โดยไม่เก็บค่าเช่ากับร้านค้าที่ปิด ส่วนที่เปิดอยู่ ให้ส่วนลด 10-50%

จากประกาศข่าวๆก็พอจะเดาออกว่า รายได้ลดลงแน่ๆ

ที่มา : บทวิเคราะห์หลักทรัพย์คันทรี่กรุ๊ป

แต่ราคาหุ้นก็ลดลงมาหนักเช่นเดียวกัน จากที่เคยเทรดกันบริเวณ 88 บาท มาเทรดกันที่ระดับราคาที่ 40 บาท โดยมีค่า P/E ที่ 16 เท่า และ P/BV เหลือเพียง 2.6 เท่า ต่ำสุดในรอบหลายปี

หุ้น CPN เราควรจะมองเป็นวิกฤต หรือโอกาส ดี ?

และการปิดห้างสรรพสินค้าเหล่านั้นกระทบกับรายได้มากน้อยแค่ไหน สรุปมาให้อ่านกันครับ

บล.เมย์แบงค์ วิเคราะห์ว่าผลกระทบค่อนข้างหนักในกรณีการปิดห้างของ CPN มองออกเป็น 2 กรณี คือ
1. กรณี Base Case คือปิดห้างจนถึงเดือนเมษายน ทำรายได้หายทั้งปี 18% กำไรลด 40%
2. กรณี Worst Case คือปิดห้างถึงเดือนพฤษภาคม ทำรายได้หาย 28% กำไรลด 55%

ทั้งนี้ถ้าโรคระบาดคลี่คลาย รายได้ของ CPN จะฟื้นตัวอย่างมีนัยยะสำคัญด้วยพื้นฐานธุรกิจที่แข็งแกร่ง

บล. คันทรี่ กรุ๊ป มองว่าผลกระทบจากการปิดห้างค่อนข้างชัดเจน แต่ราคาหุ้นที่อ่อนตัวลงมาถือเป็น #โอกาส ผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวในปีหน้า ถ้าวิกฤตโควิดคลี่คลาย โดยทางฝ่ายวิเคราะห์มองออกเป็น 2 กรณี คือ
1. กรณีปิด 1 เดือน รายได้ลดลง 20% กำไรสุทธิลดลง 23%
2. กรณีปิด 2 เดือน รายได้ลดลง 25% กำไรสุทธิลดลง 28%

ล่าสุด CPN มีการซื้อหุ้นคืนวงเงิน 5 พันล้านบาท จำนวน 77 ล้านหุ้น ตรงนี้ถือเป็นข่าวดีต่อผู้ถือหุ้น

โดยรวมแล้ว ทั้ง 2 บทวิเคราะห์มองเหมือนกัน คือ วิกฤตนี้หนักและกระทบกับหุ้น CPN อย่างแน่นอน และมองว่าน่าจะกลับมาฟื้นตัวได้ในปีหน้า ด้วยราคาที่ลงมามาก สำหรับผู้ที่ลงทุนระยะยาวควรจะมองเป็น #โอกาส มากกว่าครับ

อ่านบทความที่น่าสนใจ :

หุ้น MAJOR กับ P/E ต่ำสุดในรอบ 10 ปี
ลงทุนหุ้นที่โดนปิดห้างดีไหม

=========================

ขอบคุณแหล่งข้อมูล
https://portal.settrade.com/brokerpage/IPO/Research/upload/2000000384652/200331_CPN_t.pdf

https://portal.settrade.com/brokerpage/IPO/Research/upload/2000000384654/CPN%2020200331.pdf