การปั่นหุ้นเป็นคำกว้างๆที่ใช้ในวงการตลาดหลักทรัพย์ว่า "พฤติกรรมการทำราคาหุ้น" ของผู้ที่เกี่ยวข้องหรือใช้ข้อมูลวงในเพื่อหาประโยชน์ในส่วนต่างราคาหุ้น (Insider Trading) การซื้อขายหุ้นกันเองภายในกลุ่มเพื่อบังคับราคาหุ้น (Stock Manipulation)
พฤติกรรมเหล่านี้ถือเป็นสิ่งที่เอาเปรียบนักลงทุนรายย่อย ดังนั้นในหลายประเทศจึงทำเป็นกฏหมายว่า "การปั่นหุ้น" เป็นพฤติกรรมการชี้นำราคาที่ผิดกฏหมาย
อย่างไรก็ตาม เราไม่อาจปฏิเสธได้ว่าในตลาดหุ้นจะไร้ซึ่งการทำราคา 100% แม้แต่ในตลาดหุ้นที่เจริญแล้วอย่างตลาดหุ้นอเมริกาก็มีการชี้นำราคาที่ กลต. (SEC) ออกมาจับปรับ หรือถ้าเสียหายมากก็มีการจำคุกตามที่กฏหมายบังคับใช้ อย่างในตลาดหุ้นฮ่องกงก็มีการ "ปั่นหุ้น" กันเป็นขบวนการถึงขนาดมีการทำหนังภาพยนต์เป็นซีรีย์เรื่องยาวในชื่อ "เจ้าพ่อตลาดหุ้น"
ประเด็นสำคัญคือ หุ้นที่โดนปั่นเหล่านี้ หลังจากถูก กลต.กล่าวโทษเรียบร้อยแล้ว ผู้บริหารมีการแสดงความรับผิดชอบ จ่ายเงินค่าปรับ ลาออกจากบริษัทจดทะเบียน หรือติดคุก หุ้นเหล่านี้มีพฤติกรรมราคาอย่างไรในภายหลัง วันนี้เราจะลองยกกรณีศึกษามาส่องดูว่า หุ้นขึ้นหรือลงมากน้อยแค่ไหน ?
== BNK Financial ==
เดือนมกราคม ปี 2018 ผู้บริหารของ BNK Financial นายซุงเซวานซึ่งตอนนั้นดำรงตำแหน่งเป็นประธานฝ่ายบริหาร ได้ถูก กลต. กล่าวโทษในข้อหาร่วมขบวนการชี้นำราคาโดยใช้ข้อมูลวงในเรื่องการซื้อกิจการ ทำให้ราคาหุ้นของ BNK Financial พุ่งขึ้นอย่างรุนแรง เขาถูกตัดสินจำคุก 1 ปี และโดนปรับเป็นเงิน 5 ล้านวอน
ราคาหุ้น BNK Financial
ที่มาภาพ : Yahoo Finance
BNK Financial ทำธุรกิจให้บริการทางด้านการเงิน ราคาหุ้นก่อนจะมีข่าวเรื่องปั่นหุ้นเทรดกันระดับราคา 9,000 วอน ขึ้นไปแตะระดับที่ 10,000 วอน ก่อนจะลดลงมาเรื่อยๆปัจจุบันเทรดกันที่ระดับราคา 7,000 วอน เนื่องมาจากผลประกอบการที่หดตัวลง อีกทั้งมีประเด็นเรื่องการใช้ข้อมูลวงในซื้อขาย ทำให้กองทุนในประเทศหลีกเลี่ยงที่จะลงทุน ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงอย่างต่อเนื่องเช่นเดียวกัน
== Heartland Payment Systems, Inc ==
Heartland Payment Systems, Inc ดำเนินธุรกิจให้บริการทางการเงิน รับจ่ายเงินข้ามประเทศ (คล้าย Paypal)เคยติด 1 ใน 1000 บริษัทยักษ์ใหญ่ของนิตยสาร Fortune และถูกจัดอันดับโดย The Nilson ว่าเป็นบริษัทที่ทำธุรกรรมทางการเงินข้ามประเทศมากเป็นลำดับที่ 6 ต่อมาในปี 2015 บริษัทถูกซื้อกิจการไปโดย Global Payments ซึ่งถือเป็นคู่แข่งของบริษัทอีกทีหนึ่ง
ในเดือนมิถุนายนปี 2018 บริษัทได้รับการกล่าวโทษจาก กลต. ว่าผู้ก่อตั้ง นายโรเบิร์ต คาร์ ซึ่งตอนนั้นดำรงตำแหน่งประธานฝ่ายบริหารและผู้ถือหุ้นใหญ่ของ Heartland Payment เมื่อปี 2011 ได้โอนเงินให้กับนางแคธเทอรีน แฮนแลตตี้ 1 ล้านเหรียญเพื่อให้นางแคธเทอรีน ซื้อหุ้น Heartland Payment เป็นเงิน 9 แสนเหรียญ ก่อนที่ทางบริษัทจะประกาศข่าวดีเรื่องโดนซื้อกิจการโดยบริษัท Global Payments นางแคธเทอรีนสามารถทำกำไรได้ 2.5 แสนเหรียญ ภายใน 4 เดือน ถือเป็นการใช้ข้อมูลวงในหาผลประโยชน์ส่วนตน นายโรเบิร์ตจึงถูก กลต. ลงโทษโดยส่งฟ้องศาลต่อไป …
ราคาหุ้น Heartland Payment
ที่มาภาพ : reuters.com
ราคาหุ้น Global Payment
ที่มาภาพ : Yahoo Finance
Heartland Payment โดนซื้อกิจการเข้าไปเป็นส่วนหนึ่งของ Global Payments ดังนั้นจากกราฟราคาหุ้นของบริษัท Global Payments จะเห็นได้ว่าเมื่อประกาศข่าวจาก กลต. ราคาหุ้นของบริษัท Global Payments ไม่ได้รับผลกระทบ
== Tesla ==
อย่างที่คนไทยทราบกรณีของ Tesla บริษัทล้ำยุคของ Elon Musk ที่มีการประกาศผ่านทวิตเตอร์ว่าเขาเตรียมนำ Tesla ออกจากตลาดหลักทรัพย์ด้วยการซื้อหุ้นคืน ส่งผลให้หุ้นของ Tesla ราคาพุ่งทันที ซึ่ง กลต. กล่าวหาว่าพฤติกรรมนี้เข้าข่ายการปั่นหุ้น
สุดท้าย Elon Musk ยอมจ่ายค่าปรับเป็นเงิน 20 ล้านเหรียญและลาออกจากบอร์ดบริหารของ Tesla แต่ประธานฝ่ายบริหารจะยังคงเป็นต่อไป … เหตุการณ์นี้เกิดในช่วงเดือนกันยายน ปี 2018 เรามาดูกันว่าราคาหุ้นเป็นอย่างไร
ราคาหุ้น Tesla ในช่วงที่เป็นข่าว
ที่มาภาพ : Yahoo Finance
== CPALL และ MAKRO ==
มาถึงหุ้นไทยกันบ้าง กับหุ้น 2 ยักษ์ใหญ่อย่าง CPALL และ MAKRO ก่อนที่จะมีการควบรวมกิจการกัน ตามที่เป็นข่าวในปี 2558
อย่างที่นักลงทุนไทยทราบกันดีว่าเหตุการณ์เป็นอย่างไร เรามาดูราคาหุ้นกันครับว่าสะท้อนออกมาในรูปแบบไหนเมื่อเวลาผ่านไป …
เหตุการณ์เกิดขึ้นปลายปี 2558
จะเห็นได้ว่าราคาหุ้นทั้ง 2 บริษัทมีการปรับตัวลง ก่อนที่จะมีการทำจุดสูงสุดใหม่พร้อมกับผลประกอบการที่ดีอย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตามนี้ก็เป็นเพียงส่วนหนึ่งของหุ้นที่โดนกล่าวโทษ แต่บริษัทยังคงดำเนินธุรกิจต่อไป มีกำไร จ่ายปันผล แต่สำหรับบางบริษัทที่ผุ้บริหารมีเจตนาเข้ามา "โกง" ผู้ถือหุ้นจริงๆ ก็มีในตลาดที่เราได้เห็นอยู่บ่อยครั้ง มีการหยุดซื้อขายทำให้นักลงทุนรายย่อยเสียหายกันเป็นจำนวนมาก
ดังนั้นบทสรุปของการ "ปั่นหุ้น" หรือ "ธรรมมาภิบาล" อาจจะเป็นเรื่องของการวิเคราะห์ความเลวร้ายในสิ่งที่เกิดขึ้นว่ายอมรับได้หรือไม่ ถ้าผู้บริหารอยากจะ "หาเงิน" ระหว่างทางที่เดิน โดยที่บริษัทไม่ได้เสียหาย นักลงทุนก็อาจจะ"หยวนๆ"
แต่ถ้าเลวร้ายถึงขึ้นบริษัทมีปัญหา มีการโกงกันเกิดขึ้นจนบริษัทต้องปิดตัว ความเลวร้ายนี้ยอมรับไม่ได้ นักลงทุนก็จำเป็นจะต้อง "สู้" นี้เป็นความเห็นของแต่ละบุคคลครับ …
== สรุป ==
การปั่นหุ้นหรือใช้ข้อมุลวงในเพื่อหาผลประโยชน์ มีกันทุกตลาดไม่ว่าจะเป็นตลาดหุ้นที่เจริญแล้วอย่างอเมริกา เกาหลีใต้ ฮ่องกงหรือตลาดหุ้นกำลังพัฒนาอย่างประเทศไทยก็มีเหตุการณ์เหลานี้อยู่เป็นประจำ
จากตัวอย่างที่ยกมา จะเห็นได้ว่าการปั่นหุ้น หุ้นจะขึ้นในช่วงแรก หลังจากที่มีข่าวเรื่องการกล่าวโทษ ราคาหุ้นจะลงแรงเนื่องมาจากความไม่ชัดเจน เรื่องธรรมาภิบาล การปรับพอร์ตของนักลงทุนสถาบันบางส่วนที่ "รับไม่ได้" กับการไม่มีความโปร่งใสหรือการปั่นหุ้นของผู้บริหาร แต่ถ้าบริษัททำผลประกอบการที่ดีอย่างต่อเนื่อง พื้นฐานยังดีอยู่ ปันผลยังมีให้ ราคาหุ้นขึ้นอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนก็พร้อมใจจะให้อภัยกับเรื่องที่เกิดขึ้น
ขอบคุณแหล่งข้อมูล
https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/trending/zwgg0zqs_di4e4hbsjpdgq2
https://www.businessinsider.com/tesla-hit-with-new-lawsuit-alleging-elon-musk-manipulated-stock-price-2018-8
https://www.reuters.com/article/us-insidertrading-heartland/sec-charges-ex-heartland-payment-ceo-with-insider-trading-idUSKBN1K021W
https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/HPY/chart/
https://www.blognone.com/node/104415
https://www.blognone.com/node/104489
https://www.blognone.com/node/105561
stock2morrow
ศูนย์รวมความรู้เรื่องหุ้น ศูนย์รวมนักลงทุนรายย่อย ที่อยากรู้วิธีการลงทุนในหุ้นอย่างถูกต้องและได้กำไรอย่างยั่งยืน ติดตามเราได้ที่
