ถึงแม้ว่างบไตรมาส 3 ของบริษัทในไทยจะออกมาครบแล้วก็ตาม แต่สำหรับในมุมมองของสถาบันการเงินยักษ์ใหญ่จากประเทศสวิสเซอร์แลนด์มองว่าบริษัทจดทะเบียนในไทยหลายๆ บริษัทมีผลประกอบการเริ่มที่จะไม่โตตามเป้าแล้ว
มุมมองหุ้นไทยล่าสุดจากสถาบันการเงินชั้นนำอย่าง Credit Suisse หลังจากงบไตรมาส 3 ออกมาแทบจะครบทุกตัวแล้ว โดยมองว่าปัจจัยภายนอกตอนนี้เป็นตัวขับเคลื่อนหุ้นไทยมากกว่าปัจจัยภายในประเทศ แม้ว่าจะมีการเลือกตั้งรออยู่ก็ตาม
Brand Inside สรุปประเด็นสำคัญๆ ที่น่าสนใจของบทวิเคราะห์นี้
หุ้นไทยเริ่มแพง
Credit Suisse มองว่าหุ้นไทยกำลังอยู่ในจุดที่เริ่มไม่น่าสนใจ โดยค่าเฉลี่ย P/E ของตลาดหุ้นไทยเริ่มสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี นอกจากนี้หุ้นไทยยังมีค่าเฉลี่ยที่สูงเมื่อเทียบกับกลุ่มประเทศอื่นๆ ในเอเชีย นอกจากนี้กำไรของบริษัทที่เริ่มเติบโตช้า ทำให้ค่าเฉลี่ย P/E ของตลาดหุ้นไทยแพง Credit Suisse คาดว่ากำไรของตลาดหุ้นไทยปี 2019 จะเติบโตเพียงแค่ 7% เท่านั้น เติบโตช้ากว่าตลาดอื่นๆ ในเอเชีย
ปัจจัยภายนอกไม่สนับสนุน
ไทยเป็นตลาดหนึ่งในกลุ่ม Emerging Markets ซึ่งในตอนนี้สิ่งที่เจอคือการที่ธนาคารกลางสหรัฐกำลังจะทยอยขึ้นดอกเบี้ย และยังรวมไปถึงปัจจัยของค่าเงินดอลลาร์ที่กำลังแข็งค่าขึ้นมา นอกจากนี้ประเทศไทยยังเป็นประเทศที่เน้นการส่งออกเป็นหลัก จึงรับผลกระทบจากปัจจัยภายนอกเต็มๆ ทำให้หุ้นไทยดูน่าสนใจน้อยกว่าครึ่งปีแรกที่ผ่านมา ถึงแม้ว่าไทยจะมีบัญชีดุลสะพัดเป็นบวก ทุนสำรองระหว่างประเทศที่สูง ซึ่งทำให้ตลาดหุ้นของไทยผันผวนน้อยกว่าที่อื่นก็ตาม
มองว่าธันวา-มกราปีหน้า หุ้นจะวิ่งช่วงสั้นๆ
อย่างไรก็ดี Credit Suisse มองว่าหุ้นไทยจะได้ปัจจัยบวกในช่วงสั้นๆ ทำให้ดัชนีหุ้นไทยวิ่งต่อในช่วง 1-2 เดือนต่อจากนี้ เช่น การซื้อกองทุนลดหย่อนภาษี เช่น RMF หรือแม้แต่ LTF ซึ่งจะเห็นเม็ดเงินมหาศาลเข้าตลาดในช่วงนี้ นอกจากนี้เราจะเห็นนักลงทุนรายย่อยเริ่มเก็งกำไรในในตลาดหุ้นไทยในช่วงก่อนเลือกตั้ง ทำให้ Credit Suisse มองว่าช่วงนี้เป็นโอกาสที่จะขายหุ้นถ้าหาก SET Index ถึงแนวต้าน
ยังแนะนำลงทุน
Credit Suisse มองถึงอุตสาหกรรมที่น่าสนใจเนื่องจากปัจจัยที่ได้กล่าวไปข้างต้น ไม่ว่าจะเป็น
- กลุ่มธนาคาร
- กลุ่มอสังหา
- กลุ่มอุปโภคบริโภค
- กลุ่มโครงสร้างพื้นฐานที่ได้ประโยชน์จากนโยบายภาครัฐ
ที่มา – บทวิเคราะห์ของ Credit Suisse
