公開信息顯示，創業板上市委員會定於2022年9月8日召開2022年第63次上市委員會審議會議，南京波長光電科技股份有限公司(以下簡稱“波長光電”)IPO過會，保薦人為華金證券。

圖片來源：深交所官網

波長光電是國內精密光學元件、組件的主要供應商，長期專注於服務工業激光加工和紅外熱成像領域，提供各類光學設備、光學設計以及光學檢測的整體解決方案。

本次公開發行前，公司實際控制人為黃勝弟、朱敏夫婦。黃勝弟擔任公司董事長，朱敏擔任公司董事。朱敏直接持有公司 50.37%股份，並擔任公司第三大股東威能投資的執行事務合夥人並持有威能投資 1%的份額，間接控制公司3.93%的表決權。二人合計控制公司 54.30%的表決權。吳玉堂、黃玉梅夫婦系公司實際控制人黃勝弟、朱敏的一致行動人。吳玉堂擔任公司董事、總經理，直接持有公司 24.97%股份，並持有公司員工持股平台威能投資 34.75%的份額，黃玉梅直接持有公司 0.08%股份。

股權結構圖，圖片來源：招股書

本次IPO擬募資3.19億元，主要用於激光光學產品生產項目、紅外熱成像光學產品生產項目、波長光學研究院建設項目。

募資使用情況，圖片來源：招股書

1. 研發費用率低於可比公司的均值

報吿期內，波長光電實現營收2.25億元、2.67億元、3.09億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為1937.28萬元、4405.34萬元、5443.17萬元。

基本面情況，圖片來源：招股書

報吿期內，波長光電的主營業務收入主要為光學元件、光學組件、光學設計、檢測產品等。公司目前以光學元件、組件產品的生產和銷售為主，以光學設計軟件及光學檢測設備等光機電系統銷售為輔，主要服務於激光和紅外兩大應用領域的客户。

公司主營業務收入按產品類別分類構成，圖片來源：招股書

報吿期內，公司的毛利率分別為 35.30%、36.92%及 37.91%，與同行業公司平均毛利率水平差異較小。

同行業可比公司毛利率對比，圖片來源：招股書

目前波長光電正在積極開發更為精密的光學元件組件產品以形成新的收入增長點，但新產品開發需要一定的開發週期，開發過程存在不確定因素。因此公司的新產品開發存在不確定性風險，開發成功後還存在不能及時產業化、規模化經營的風險。

值得注意的是，報吿期內，公司的研發費用分別為 1335.76 萬元、1448.13萬元、1684.99萬元，研發費用率低於可比公司的均值。

研發費用率與同行業上市公司對比分析，圖片來源：招股書

2. 境外收入存在波動

目前，波長光電的主要客户為大族激光、華工科技、高德紅外、久之洋、美國 IPG 阿帕奇、美國ATN 等激光設備廠商、紅外儀器設備製造商、集成商，地域分佈主要集中在華中、華東、華南等地；境外客户則主要分佈於東北亞、東南亞、歐美地區。

報吿期內，公司境外主營業務收入分別為 6774.65 萬元、4990.69 萬元、8353.47萬元，佔主營業務收入比例分別為 30.72%、18.99%及27.39%。

可以發現，2019 年及 2020 年，公司境外收入降幅較大，主要原因為：第一，對AmericaTechnology Network Corp 客户的收入降幅較大，主要系該公司由於產品需求結構的變化，由 ATN 的國內裝配供應商直接向公司進行採購，所以造成境外客户在波長採購產品呈現大幅度下降；第二，公司科研院所、高等院校類客户採購的光學檢測、設計相關產品在報吿期內系客户非經常性需求，呈現逐年下降趨勢；第三，2020 年受全球新冠疫情影響，境外銷售佔比有所下降。2020 年末，隨着疫情影響逐漸減弱，外銷訂單逐漸恢復。

2021年，隨着疫情影響的逐漸消退，受影響訂單得以恢復，加之下游光電行業的持續向好發展，公司境外銷售規模得以放量。

未來如果因國際貿易摩擦升級導致相關國家或地區對中國光學產品採取限制政策、提高關税或其他貿易保護措施，或將會對國內光學市場產生不利影響，進而可能影響公司業務的發展。

公司主營業務收入按地域分佈情況，圖片來源：招股書

報吿期各期末，波長光電的應收賬款賬面價值分別為 4414.38 萬元、5158.28萬元、4708.91 萬元，佔公司流動資產的比例分別為 21.59%、21.87%和18.30%。如果其主要客户的財務狀況出現重大惡化情形，或者經營情況和商業信用發生重大不利變化，公司應收賬款可能產生壞賬風險。

3. 結語

整體來説，波長光電需要緊跟市場發展趨勢，滿足客户需求變化，在人才儲備、技術研發和客户服務等方面進一步增強實力，才能在激烈的市場競爭中佔據一定的優勢。尤其在技術研發方面，只有不斷加快技術革新，促進產品快速更新換代，提高產品附加值，才能增強盈利能力，進一步提高其市場地位。

請更新您的瀏覽器

波長光電闖關創業板，境外收入存在波動，研發費用率低於同行均值