公開信息顯示，創業板上市委2022年第46次審議會議定於7月27日召開，屆時將審議深圳安培龍科技股份有限公司（以下簡稱“安培龍”），保薦人為華泰聯合證券。

安培龍是一家專業從事熱敏電阻及温度傳感器、氧傳感器、壓力傳感器研發、生產和銷售的國家級高新技術企業。

根據招股書，公司的實際控制人為鄔若軍、黎莉夫婦，兩人直接持有及間接控制公司合計53.7281%的股份，為公司（共同）實際控制人。

股權結構圖，圖片來源：招股書

本次IPO擬募集資金4.94億元，主要用於安培龍智能傳感器產業園項目、補充流動資金項目。

募資使用情況，圖片來源：招股書

1. 美的集團為第一大客户

報吿期各期，安培龍實現營業收入 3.51億元、4.18億元、5.02億元，實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤 2783.09萬元、5345.41萬元、4664.08萬元，存在波動。

基本面情況，圖片來源：招股書

報吿期內，公司主營業務毛利率分別為 33.08%、35.18%及 29.49%，其中，2021年有所下降，主要受客户結構、產品結構、產品價格、原材料價格、人力成本、規模效應等因素影響。

具體來看，報吿期內，温度傳感器佔主營業務收入的比例分別為 60.25%、64.08%、66.36%，是公司最主要的收入來源，其主要應用於家電等領域。如果未來家電產品的市場需求下滑或下游客户因缺少芯片等核心零部件導致減產，公司温度傳感器的訂單量下降，或將面臨收入增長不及預期或收入下降的風險。

按產品劃分的營收情況，圖片來源：招股書

同時，報吿期內，安培龍對前五名客户銷售收入佔營業收入的比重分別為 50.86%、44.20%及 41.22%，如果未來公司與主要客户的合作關係出現重大變化，或主要客户的業務出現大幅萎縮，且公司未能及時開展新客户，可能會對其生產經營產生負面影響。

具體來看，報吿期各期，美的集團是公司的第一大客户，主要採購公司的温度傳感器和熱敏電阻產品，佔公司營業收入的比例分別為 33.60%、26.81%和 22.08%。由於公司對美的集團的部分產品銷售價格持續下降，公司基於“健康經營良性發展”的發展戰略，在部分產品招投標和議價時未接受降價，美的集團根據具體情況降低公司供貨份額。

截至招股説明書籤署日，公司對美的集團銷售家用空調類產品和生活電器類產品用温度傳感器處於逐步退出和消化庫存階段。報吿期內，上述生活電器類和家用空調類產品用温度傳感器銷售收入佔公司主營業務收入的比重為 31.27%、21.15%、16.22%，佔比較高，雖然上述產品 2021年度產生毛利佔主營業務毛利的比例低於 1%，同時交易雙方不存在產品質量方面重大糾紛，但上述事項對於公司營業收入影響較大，可能導致 2022 年温度傳感器營業收入同比下滑，提請投資者注意相關風險。

此外，報吿期各期，安培龍的研發費用分別為 2405.14萬元、2292.02萬元、3280.15萬元，佔營業收入的比例分別為 6.86%、5.48%和 6.54%。事實上，公司的持續技術研發和產業化也具有一定的不確定性，如未能在研發方向上做出正確判斷，或未能獲得預期的應用效果及獲得下游客户的認可，將面臨研發失敗的風險。

2. 境外收入逐年增長

報吿期內，安培龍的境外收入分別為 9608.17萬元、1.09億元、1.23億元，佔主營業務收入的比重分別為 27.44%、26.16%及 24.48%。除此之外，部分境內收入亦來自境外品牌在國內的代工廠。

目前全球宏觀環境不確定性加大，不同國家和地區之間的經濟競爭加劇，以中美貿易摩擦為代表的國際貿易保護主義事件頻發，對我國製造業的出口造成了一定不利影響，若此等情況進一步惡化，可能會對公司產品的銷售帶來消極影響。

按地區分類的營收情況，圖片來源：招股書

另外，報吿期內，安培龍對綠山咖啡代工廠銷售的毛利額佔主營業務毛利的比例分別為 5.52%、21.42%及 27.05%，呈現快速增長態勢，對其具有一定的依賴性。若這一合作關係出現重大變化，或綠山咖啡機終端需求出現下降，或將對公司的經營業績產生重大不利影響。

3. 結語

整體來看，安培龍的收入規模與國際品牌及國內領先廠商相比仍存在較大差距，存在業務規模較小、抗風險能力較弱的風險。接下來，公司需要進一步完善產業化體系的佈局，持續豐富傳感器的品種結構，同時進行多品類的研發佈局，形成不同產品的研發梯度，實現新產品和新技術的快速轉化，以強化公司核心競爭力。

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安培龍創業板IPO，客户相對集中，主營業務毛利率存在波動