魯賓尼：中國與特朗普打交道時更弱勢　債市將懲特朗普政策

有 「末日博士」之稱的著名經濟學家魯賓尼說，如果美國候任總統特朗普讓2017年的減稅政策永久化，市場紀律將來得很快，可能對更激進的經濟政策構成限制。他說，特朗普關心市場紀律，如果債券孳息率走高，股市修正，債券衛士（bond vigilantes）認定的政策不可持續，如果經濟顧問稱職，就會警告特朗普不要採取激進民粹主義的政策，而應該更加溫和。目前為止，投資者仍試圖確定特朗普第二任期經濟政策的具體特點。

魯賓尼又說，做空美債是最熱門的「特朗普交易」之一，美債孳息率飆升可能會反過來抑制特朗普政策的推行。

債券衛士（bond vigilantes）由華爾街資深分析師Ed Yardeni於1980年代首次提出，泛指那些通過壓低債券價格、提高債券孳息率，成功迫使政府和央行改變政策的投資者。

被問到中國要再與特朗普打交道，會處於更好抑或更差的地位，魯賓尼就說，中國將處於弱勢，2020年代結束時，中國的GDP增長率最低可能放緩至3%。即使在特朗普上任之前，中國傾銷過剩的供應亦難以為繼，因此「特朗普衝擊」或會迫使中國推動內部改革，他不確定是否很快發生。