就在幾年前，比特幣(BTC)達到10萬美元似乎不太可能，但它確實發生了。現在，投資者關注的下一個潛在目標是20萬美元。
雖然我確實預測比特幣將在2024年達到10萬美元，但現實是沒有人確切知道會發生什麼。我們喜歡認為市場是理性的，但事實並非如此——它們是非理性的。並且增加了預測的複雜性，這是加密，所以任何事情都有可能發生。
但這不是你來這裡的目的。誠然，對比特幣進行價格預測本質上是投機性的，但是這很有趣，為了在研究2025年比特幣的可能性時保持腳踏實地，我將分析三個關鍵數據點。
比特幣的周期性
在過去16年裡，比特幣遵循了非常一致的四年周期，到目前為止，2025年似乎與歷史模式相符。這些周期通常始於熊市（想想2022年），長期信徒以折扣價累積比特幣。
接下來是隨著勢頭增強而溫和復甦的一年（2023年）。然後，減半到來並降低比特幣的發行率，引發更大的稀缺性並催化重大收益（2024年）。最後，在減半後的一年（即2025年），比特幣將受到廣泛關注，新投資者紛紛湧入，往往會推動價格呈拋物線式上漲。
2024年，比特幣的表現與先前的周期完全一樣——從低點反彈，並在減半後反彈。這種一致性表明2025年可能不會有什麼不同。雖然基於歷史模式的假設可能存在風險，但它們提供了堅實的基礎案例，直到相反的證據出現。
評估減半後的表現
由於比特幣似乎遵循其周期性模式，我們可以看看比特幣在經歷減半後幾年的表現。事實證明，減半後的幾年是比特幣史上最強勁的時期。平均而言，這些年來比特幣的價格上漲了400%以上。如果歷史重演，比特幣價格從約10萬美元上漲400%，到2025年底將達到約50萬美元。
我會第一個說這對比特幣來說可能有點難實現。隨著市場的成長，加密貨幣的價格走勢較不容易受到巨大漲幅的影響。換句話說，與幾年前的市值僅5,000億美元相比，如今比特幣市值已達2萬億美元，需要更多的資金才能使其上漲5%。
由於這種動態，比特幣傾向於隨著每個周期的過去而產生收益遞減的趨勢。第一個周期最具爆炸性，此後的每個周期都失去了一點動力。
沒有確切的模式來確定每個周期的回報會減少多少，但保守估計可能是上一個周期回報的一半。以這個下降的速度，從2022年11月的周期底部開始計算，比特幣可能會達到21萬美元。
遊戲規則改變者：現貨比特幣ETF
誠然，21萬美元的標價聽起來近乎荒謬。然而，有一項重大進展可以幫助其實現這一崇高里程碑—現貨比特幣交易所交易基金（ETF）。這些金融工具於2024年1月獲得批准，讓投資者可以透過股票市場以方便且熟悉的方式將比特幣投資於退休基金、對沖基金和401(k)計畫。
這聽起來可能沒什麼大不了的，但對這些ETF的需求卻是驚人的，特別是考慮到它們成立還不到一年。2024年初，現貨比特幣ETF以超過每日發行率10倍的價格購買比特幣。這種對比特幣的興趣是加密貨幣在減半之前達到歷史新高的主要驅動力，這是以前從未做過的。
想想看：貝萊德的iShares比特幣信託成為歷史上管理資產(AUM)突破500億美元最快的ETF，遠遠超過了之前的紀錄保持者。目前，這11隻比特幣ETF持有的比特幣數量總計超過任何單一實體，從而鞏固了它們對市場的影響力。
這些ETF代表了一個新的X因素，可能從根本上改變比特幣的傳統周期性動態。他們近乎恆定的需求可能會為比特幣提供底價，同時放大牛市期間的上行潛力。
總結
比特幣的歷史提供了令人信服的證據，表明2025年可能是另一個輝煌的一年。其周期性性質表明，減半後的價格將大幅上漲，基線估計約為100,000美元，如果歷史模式成立，則潛在高點遠高於該水平。
現貨比特幣ETF增添了新的樂觀情緒，可能會刺激需求。與先前的周期不同，機構資金的湧入可能會使2025年成為異常值，回報不會如預期般減少。
如前所述，預測比特幣的價格始終是投機性的。然而，隨著歷史模式的調整和機構需求的上升，比特幣達到20萬美元的理由可能比以往任何時候都更加充分。但是，就像往常一樣，只有時間才能證明一切。
作者：RJ Fulton, The Fool
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