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財經

呂宇健筆|大家宜為脫鈎作部署|Ken Lui

BossMind

更新於 20小時前 • 發布於 11小時前

隨住特朗普即將上場,香港很大機會進一步成為中美兩國的政治磨心,由以前的左右逢源變成兩面不是人,市場開始擔心美國一旦制裁香港,屆時金管局認為「行之有效」的聯繫匯率都可能隨時玩完。適逢近日擁有大紫荊勳章的「蘭桂坊之父」盛智文提出,政府應制定「B計劃」,讓港幣與美元脫鈎,看來大家要做好對沖港幣的部署方為上策。

香港實施聯繫匯率制度已超過40年,為何盛智文要提出港幣與美元脫鈎?原因是香港的貨幣政策受制於美國,過去兩年聯儲局加息已令本港企業叫苦連天,下月由特朗普領導的美國隨時變得更瘋狂,美元利率若大升將令港元變得非常昂貴,削弱香港的競爭力,不單嚴重影響香港的經濟,甚至可能會摧毀香港,因此他建議政府讓港元與美元脫鈎,改為與人民幣等一籃子貨幣掛鈎。

面對美國大加關稅的影響,有指連中央也容許用人民幣貶值去應對,屆時香港真的被「左一巴、右一巴」,港幣焗跟美元強勢,人民幣則貶值自保,情況將如盛智文所言,對已經一潭死水的香港實體經濟踩多一大腳,更多人外遊和北上消費,香港就更多餐廳和商店執笠。此外,人民幣貶值相對地也增加了北水南下買港股的成本,對已缺乏外資參與的港股雪上加霜。

當然,港元與美元脫鈎乃屬於超級黑天鵝級別,但不代表一定不會發生,而我相信,如果真的發生,中央不會容許港幣被動式脫鈎,一定會主動式脫鈎,究竟盛智文的建議,是無原無故的提出?還是「受托」去測試市場反應呢?

唔怕一萬,只怕萬一,我認為做好對沖港幣部署絕對有需要,將持有的現金兌成其他外幣,例如四分一美元、四分一日圓、四分一英鎊、四分一歐羅,有四種貨幣做對沖。更重要的是,切記將港幣的保單轉為美元單,免得到時喊得一句句。

呂宇健
註:專欄作家言論不代表本網立場

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