摩根大通表示，碧桂園(02007)自2023年4月起停牌，昨天(14日)公布2023財年全年業績及2024財年中期業績，理論上公司已滿足港交所(00388)復牌指引下的關鍵條件，不過由於仍需獲批，股份交易不一定會在今日(15日)立即恢復，但該行相信港交所可能會在短期內給予批准，予目標價0.4港元及「減持」評級。
該行發表研究報告，指從估值角度看，碧桂園股價反應理論上應是負面。即使股價反應為正面，認為也僅由短期投機帶動，並指該行會趁股價走強時沽出。在帳面價值從高峰下挫93%後，公司總資產仍未出現負資產，稍超該行預期，惟認為如果公司在後續業績中需作更多減值，公司風險仍很高。
摩通指，碧桂園合約銷售額由峰值下降逾90%後，預計公司2025財年合約銷售額將維持疲弱，重申碧桂園未來幾年可能持續虧損，公司可能最終出現負資產情況。資產負債表方面，淨負債比率由50%，惡化至逾200%，而且僅有70億元人民幣非限制性現金，現金短期債務覆蓋率少於0.1倍，處於警戒水平。
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