港股連升10日，科網股領跑，恒生科技指數10日累積升22%，由今年低位回升33%。摩根士丹利發表報告指，目前，恆生科技指數的遠期市盈率為13倍，與2023年第4季度的平均值持平，低於2023年前3季度和第1季度20倍的峰值。
報告指，與2023年第1季度相比，除騰訊音樂(01698.HK)有溢價之外，攜程集團(09961.HK)、網易(09999.HK)、快手(01024.HK)、同程旅行(00780.HK)和微博(09898.HK)當前的美股或港股股價均有折讓。
對於即將公布的今年首季業績，大摩指，結合當前的市盈率表現，看好攜程和騰訊音樂。大摩預計強勁的廣告業務、利潤率擴張和潛在的資本回報，將推動騰訊音樂股價上漲，預計公司在1季度的用戶淨增將超過600萬，再創歷史新高。
報告還表示，不看好網易在首季的表現，預計本季度游戲業務營收按年增速，將低於目前普遍預期的5%，主要受其現有游戲業務表現疲軟所拖累。
大摩又指，考慮到3月零售銷售疲軟可能不利於次季的業績指引，預計微博的廣告收入會下跌；但在電商直播活動的推動下，快手和嗶哩嗶哩(09626.HK)的廣告收入仍有望上漲，按年增速可能達到20%。
但報告指嗶哩嗶哩首季的游戲收入可能也不及預期，但即將推出的三國主題游戲將在第三季度推動盈虧平衡。