內銀繼續為實體經濟「讓利」，即使可能最終會受惠經濟復甦加快，就目前而言，花旗對銀行以外的金融股看高一線，並估計中國人民銀行下月起會容許更頻繁地調整按息。
事實上，自上周二人行、中國證監會和國家金融監督管理總局的掌門召開聯合記招、開展港股今輪報復式反彈以來，內銀股多數跑輸大市，工商銀行(01398)、建設銀行(00939)、農業銀行(01288)、中國銀行(03988)經歷昨日漲4%後，6個交易日以來的漲幅都低於10%，遠遠跑輸恒生指數的接近23%。
人行行長潘功勝上周已預告貸款市場報價利率(LPR)將下調0.2厘。內地開源證券分析，連同調低既有樓按利息的影響，國有銀行——工行、建行、農行、中行、交通銀行(03328)和郵儲銀行(01658)等國有銀行的淨息差明年會跌11.67點子，招商銀行(03968)等股份制銀行會跌9.33點子，比起下調存款準備金率釋放流動性(加速生息資產增長)、下調存息之正面影響大得多。
花旗亦估計本月會再減LPR，導致上半年還有4.05厘的現有按揭利率，明年首季會僅餘3厘，對內銀明年盈利的衝擊達7.7%。摩根大通仍不改工行和交行的「中性」評級，即較其他內銀保守，首選是招行，原因包括非利息收入有上升空間。
大型內銀當中，目前能夠創52周新高的只有招行和郵儲行，兩行股價昨漲逾13%，但招行經已升抵花旗和摩通的目標價，郵儲行則尚有「水位」。
郵儲行呈強，更多是因為該行調低向郵政集團支付的儲蓄代理費定價，活期最多減33.8點子。這項代理費可理解為郵局為該行代收存款的費用，為另類的存息，內地國盛證券測算，這將為郵儲行節省13%或1,006億元人民幣，把利潤提高17%。
內銀可持續的盈利復甦歸根究柢還是看內需。高盛認為，如政策刺激效益持續，消費股今季下行風險較小，但不否認板塊上行空間有限，暫時預測明年銷售額增長僅9%，跟今年相若，尚待刺激政策的執行和消費者信心恢復。
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