黎家聰：關稅大限已過　大市繼續上漲

7月9日關稅大限已到。

早於7月7日，美國總統特朗普已向日本、韓國、馬來西亞、哈薩克、南非、寮國、緬甸、突尼西亞、波士尼亞－赫塞哥維納、印尼、孟加拉、塞爾維亞、柬埔寨、泰國等14國發佈第一批關稅通知信。美國將自2025年8月1日起對這些國家徵收介於25%至40%不等的關稅。其中主要貿易夥伴的日本和韓國，關稅都是25%。

7月9日，特朗普再下一城，向汶萊、阿爾及利亞、摩爾多瓦、伊拉克、菲律賓、利比亞、斯里蘭卡和巴西等八個國家的徵稅函。除巴西關稅被徵收50%關稅外，其餘7國都介乎於20%至30%。

特朗普指出，對巴西的高關稅源於美國與巴西的貿易關係遠遠不對等，巴西的貿易政策對美國造成了不可持續的貿易逆差。

可以看到，在關稅問題上美國擺出的姿態仍然非常強硬，只要不屈服，就不會讓步。據悉，部分國家甚至是在毫無準備的情況下收到特朗普發出的關稅信函。面對美國像黑社會般的單方面壓榨，實力不足的國家幾乎毫無還擊之力。大力進行反制的中國，卻一早已經談判好了。對美國善良，根本就是對自己殘忍，可是弱國又何嘗有選擇的餘地？

新的關稅推出，圍繞關稅的不確定性揮之不去，聯儲局最新6月會議紀要顯示，聯儲局內部官員出現明顯分歧，分歧主要源於對關稅影響通脹的預期不同。官員們就未來的利率路徑分成三個陣營：年內減息但排除7月(主流陣營)、全年按兵不動、以及主張下次會議立即行動。惟主張下次會議立即減息的陣營僅屬少數。

聯儲局主席鮑威爾直言，如果沒有關稅，聯儲局今年可能已經進一步減息。可見，關稅政策對通脹潛在影響的時間、規模和持續性仍存在相當大的不確定性，令聯儲局不敢貿然行動。

看來除非出現更具說服力的數據，聯儲局根本不會立即減息。因此，接下來7月15日發佈的6月CPI通脹數據或許是關鍵。然而，8月1日新的關稅落實，又會給聯儲局藉口了。

不過，事實上，現在一直也未進一步減息，三大指數仍然不停上漲。新的關稅又未見對市場造成很大震盪。英偉達更破頂，一度成為首家4兆美元市值的上市公司。比特幣亦創下新高，首次突破11.2萬美元。作為投資者的我們，看來根本不用理會一切雜訊，繼續順勢而行即可。建議繼續關注英偉達、博通等半導體板塊，加密貨幣方面，則繼續關注Coinbase 、MicroStrategy等股份。

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