馬年前瞻｜滙豐預測2026年恒指見31000點 星展「最牛」預測36500點

滙豐私人銀行近日發布《2026年第一季投資展望：以韌性應對環球新變局》報告，對香港股市前景保持積極態度，預期恒生指數在2026年底有望升至31,000點，認為正面的市場流動性及企業盈利趨勢將成為推動大市上行的主要動力。

報告指出，在中國政策持續聚焦提振內需的背景下，企業利潤率有望於2026年得到改善，為盈利增長提供支撐，同時香港股市與零售支出復甦、住宅房地產市場靠穩、旅遊活動回暖，以及新股上市潮及股市走高帶來的財富效應，均有助穩定本地消費與投資氣氛。

在區域與資產配置方面，滙豐私人銀行預期，人工智能應用及商業化步伐加快，將於2026年持續支持強勁盈利增長，對中國內地、香港、新加坡、南韓及日本股市維持正面觀點，與其對美股的偏高比重配置相輔相成。

該行對環球投資級別債券、優質亞洲及新興市場企業債、黃金及對沖基金維持偏高比重，並將私募股本、私募信貸及基建投資納入核心配置，以提升投資組合多元化與抗震能力。

展望2026年首季，滙豐私人銀行提出四大優先投資策略，包括圍繞人工智能生態圈內外捕捉股市回報機遇、運用另類投資及多元資產策略駕馭市場波動、啟動「收益引擎」以強化組合現金流，以及把握亞洲創新與收益並重所帶來的多元化投資機會。

亞洲首席投資總監范卓雲指出，人工智能並未處於泡沫區間，美股今年的升勢主要來自盈利增長而非估值擴張，預期標普500指數在2026年底前有望升至7,500點；她又預計聯儲局在今年12月減息後，2026年大部分時間或按兵不動，科技股因估值與政策預期觸發的短期調整，料屬波幅有限且時間短暫。

多家國際資產管理機構近日亦陸續公布2026年展望。富途認為，受益於估值的修正及科技行業增長帶動，預測恒生指數2026年目標為31,000點；若宏觀經濟環境改善並且整體企業盈利收持續增長，樂觀情境下目標有望可達34,000點。

摩根士丹利在最新報告中將恒生指數2026年12月基準情境目標定於27,500點，並給出「牛市情境」目標34,700點，認為港股有望在南向資金支持及盈利溫和增長下維持區間上行，但整體屬溫和升勢而非大幅突破。至於最悲觀情景目標為18,700點。

星展銀行則在策略報告中把未來12個月恒指基本情境目標上調至30,000點，「最牛」預測高見36,500點，「最熊」情境則為23,000點，並指出科技及互聯網板塊仍是核心投資主題，同時建議關注部分金融股作為收益與防守兼備的配置。

此外，道富投資管理對2026年環球市場普遍採取「審慎樂觀」立場，預期在經濟具韌性、利率進一步溫和下調及財政政策支持下，環球股市仍有上升空間，但同時強調需透過地域及資產類別多元化來管理波動與政策風險。