【深度解構】HKTVmall母企停發年度業務目標　原因係...

HKTVmall母公司香港科技探索(01137)的行政總裁王維基去年11月高呼「打倒實體零售」。該企剛發布2026年業務展望，直言鑑於零售環境及本港經濟持續面臨挑戰，加上市場波動加劇，董事會認為預測集團未來關鍵績效目標愈發困難，且有可能未能恰當反映長期發展前景，所以本財政年度起停止提供量化的績效目標。

「停發guidance」對於上市公司來說是很棹忌的事，為甚麼香港科技探索要這樣？

HKTVmall舊年GMV不達標 跌3.5%

話說去年2月，香港科技探索列出一系列2025年營運目標，包括︰

（1）訂單總商品交易額（GMV）有86.5億至90.8億元

（2）香港電子商貿業務（大家熟悉的HKTVmall），訂單總商品交易額80億至84.2億元

結果，公司最新公布，2025年，集團訂單總商品交易額為84.3億元，對比2024年的85.8億元，按年輕微下跌1.7%。

其中，HKTVmall錄得訂單總商品交易額為79.8億元，對比2024年的82.7億元，按年下跌3.5%。

換言之，跟京東打口水戰過去大半年，香港科技探索無法實現自己兩個主要營運目標。

「街市即日餸」GMV增47%

不過，公司同時提到，主力提供新鮮食品之「街市即日餸」，2025年內繼續錄得顯著增長，全年增幅達47.1%，訂單總商品交易額為3.94億元。

此外，HKTVmall獨立客戶數目創歷史新高，2025年達到153.9萬名，對比2024年的151.9萬名，多1.3%，每月活躍獨立設備於2025年12月維持穩定在約160萬，「即使於假日旺季期間亦未見明顯波動」。公司稱，此持續穩定的流量，為集團在HKTVmall的核心業務提供堅實基礎，並有助於逐步推動各項新業務方案的市場採用。

主席麥永森在公告提到，2025年，本港經濟持續呈現逐步復甦的跡象，但部分零售分部仍面臨挑戰，限制整體市場復甦步伐。港人出境旅遊錄得12.3%的顯著增長，加上本地居民跨境消費模式的持續演變，進一步重塑並影響香港的整體零售格局。集團難免受到影響，但仍持續拓展其穩固且不斷增長的客戶群，反映線下消費向線上消費轉移的結構性變化，已不可逆轉。

適時調整或暫緩新項目

他續寫道，集團重申其以多元化增長及策略性投資為推動長期可持續發展的核心策略方向，惟營運環境正變得日益複雜且多變，管理層對未來業務展望持審慎態度，並將繼續以審慎及嚴謹的方式評估投資機會及妥善管理成本與風險。這包括持續密切監察集團各項新探索項目的發展進度，並在適當情況下就其發展作出必要調整或暫緩推進，以保障長遠利益。

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