東方日報B1：恒指5日跌千點　大行照睇上試3萬

港股連跌第5個交易日，周五更曾挫逾500點，收市仍跌462點或1.73%，報26,290點，5日累跌近1,000點。市傳內地為股市降溫，要求券商限制客戶孖展，也尋求阻止內地散戶以消費貸款炒股。不過，渣打財富方案首席投資辦公室繼續睇好中資股前景，認為恒指雖然進入整固期，惟可觀望即將召開的四中全會，會否為「十五五(第15個5年)」規劃方向帶來啟示。此外，該行因應政策支持加上內捲緩和，將恒指12個月基本情景目標區間調高到28,000至30,000點，維持中國股市「超配」評級。

板塊方面，渣打北亞區投資總監鄭子豐建議，「超配」科技、通訊、非必需消費品，同時配置央企高息股作防守之用。他又提及，看到今年「北水」持續流入，並預期中企每股盈利增速約有11%，偏好離岸多於在岸股票。

不過，他也補充，觀乎現時A股的融資融券規模相對A股整體市值佔比低過3%，距離歷史高位5%有差距，「不算是太高水平」，所以A股後市屬健康的「慢牛市」，同時提醒投資中港股市須留意政策不及預期，乃至通縮等風險因素。

回看大市周五表現，內地科網巨擘阿里巴巴(09988)、騰訊控股(00700)、中芯國際(00981)、小米集團(01810)和快手(01024)5隻股份，合共拉低恒指303點，同時連累科指單日瀉211點或3.27%，收報6,259點。全周計，科指跌幅達5.48%，是自4月中旬以來最大跌市。「北水」周五也由買轉沽，淨賣出近4億元，整體大市成交錄逾3,337億元，沽空比率為15%。

隨着內地近日多間券商將中芯的A股按倉率降至零，晶片股淪為跌市重災區，中芯H股收跌7.12%，報77.55元，是跌幅第二大藍籌，全日成交高達160.4億元；華虹半導體(01347)也跌4.04%，收報81.75元。

不過，內地券商華泰證券最新仍將華虹半導體目標價由53元上調至119元，維持「買入」評級，認為包括華虹半導體在內的華虹集團技術能力有望提升，同時看好九廠產能爬坡和華力微併入上市公司增加收入及利潤，募資完成後有望開啟下一輪擴產周期。

內地科網股方面，阿里單日回吐4.55%，收報165.4元，成交逾311.73億元，是交投最活躍港股；騰訊跌3.55%，收報651.5元。大行富瑞重申騰訊是明年首選目標，預期公司收入增速可由人工智能(AI)所驅動，涵蓋金融科技、企業服務業務和雲業務等加速發展。

該行又認為，騰訊的《三角洲行動》可成為另一款長青遊戲，所以維持騰訊「買入」評級，目標價由706元調升至794元。

一眾醫藥及生科股近日也顯著走弱，其中藥明生物(02269)是跌幅最大藍籌，收跌7.56%，報37.86元；榮昌生物(09995)更瀉12.1%，收報93.35元。分析指，華府會否對來自外國的仿製藥徵收關稅，乃是左右接下來醫藥股走勢的關鍵。

另要留意，跌市之下中資金融股又充當「定海神針」的角色，工商銀行(01398)、中國銀行(03988)、建設銀行(00939)和農業銀行(01288)4大內銀一律收市靠穩，又以農行升1.55%最勁。內險股中國人壽(02628)和中國平安(02318)收市分別升0.91%和0.74%，可見板塊輪流炒作，當高風險的科技股抖氣，就由具防守性的中資金融股撐市。

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