鄺紫珊：貴金屬市況料續波動　可趁大回調作中長線布局

黃金與白銀價格在經歷創新高後，最近短時間內急挫，尤其白銀崩跌，讓投資者擔心其將一路下跌，會否拖累黃金走勢。在面臨貴金屬劇烈波動，投資者需回歸貴金屬的基本面、消息面及市場因素。

從基本面看，貴金屬的供需受到礦產開採，以及投資與工業需求等影響。近期美國聯儲局主席的人選，讓市場對其鷹派作風使美國基準利率不降反升的機會增加，讓對息口敏感的科投股及貴金屬等都出現大幅回測。

另一方面，近期伊朗戰爭及冬天嚴寒問題，導致國際油價上升，讓近期通脹數據回升，也影響市場減息預期。事實上，有關影響只屬於中短期，對利率長期發展不會有太大影響。當市場憂心國際能源大升，戰爭範圍擴大時，這也有可能有利於貴金屬市場觸底。

從供求數據顯示，黃金與白銀的供應都低於需求。去年第四季黃金供應量年增率為1%，而黃金需求量則是年增率達2%。而投資黃金需求年增率達73%，黃金交易所買賣基金(ETF)需求年增率更飆升756%，明顯是散戶投資者也積極部署。至於各國央行持續大買黃金，達到市場預期上限，都讓黃金價格持續推升。至於白銀需求急增，除市場投機因素，也因為工業白銀需求上升，電動車與太陽能使用量持續增加。去年投資實體白銀年增率達7%，投資ETF的年增率也高達14%。

美國總統特朗普上任後反覆開啟關稅戰，讓全球對美元的信任度明顯動搖，資金賣出美元後，部分已持續投入貴金屬市場，如果未來特朗普再次開啟關稅戰，市場仍有機會再注視貴金屬。市場擔憂通脹回溫，及貴金屬市場仍存在槓桿化，市況波動仍將持續，投資需注意風險，但從中長線布局，每次大幅回調也是中長線布局的機會。

國際金融財務策劃師學會委員鄺紫珊

東網網站 : https://on.cc/東網Facebook專頁 : https://www.facebook.com/onccnews/