鄧聲興：耐世特營運效率有望提升

耐世特(01316)近期迎來汽車行業支付環境改善契機，包括比亞迪、吉利等主流車企相繼承諾將供應商賬期壓縮至60天內，此舉源自《保障中小企業款項支付條例》實施及行業自律，將有效緩解零部件企業現金流壓力。

公司2025年首季業務進展順利，投產23個項目中新能源車佔比達60.9%，其中14個來自中國新能源車企，涵蓋電動助力轉向系統(REPS/DPEPS)及後輪轉向系統(RWS)等核心產品。北美市場管柱訂單量增，強化規模效應。技術儲備持續深化，除已推出的RWS系統外，正積極研發電子機械制動(EMB)等線控技術，搶佔智能駕駛賽道。首季新增訂單8億美元，達全年50億美元目標的16%，中國新能源客戶訂單強勁及北美業務擴張將是主要驅動力。

隨着汽車行業從價格戰轉向價值競爭，配合政策引導產業鏈協同發展，作為轉向系統龍頭的耐世特營運效率有望提升，投資者可關注其線控技術訂單獲取進度及毛利率改善情況。股份阻力位7元，支持位4.9元。