高銀價衝擊PANDORA股價冧6成　德銀：商業模式已不可行...

外媒報道，德意志銀行早前將PANDORA(潘多拉)股票評級由「買入」降至「持有」，原因是近期白銀價格上升及公司發布盈警。德銀還將該股目標價由1,100丹麥克朗下調至480丹麥克朗，降幅56.36%。

該行分析師Alison Lygo稱，潘多拉的盈警與強勢銀價，促使該行重新評估PANDORA前景。該行曾對潘多拉在銀價每安士50美元時，透過減少白銀用量去抵消成本而感樂觀，惟在目前銀價90美元價格下，看來是不可行的。德意志銀行指，銀價在90美元，PANDORA目前的商業模式將不再可行。

Lygo更預測，就算減少約三分之一的白銀用量，2027財年的毛利率亦可能由此前預期的約80%跌至約65%。

事實上，周五現貨銀貨再創新高，一度升抵99.385美元，現報98.6585美元，升逾2.5%。PANDORA股價亦由去年1月歷史高位至今累跌64%。

據悉，Pandora由丹麥金匠Per Enevoldsen及其妻Winnie於1982年在哥本哈根創立，最初只是小型珠寶店。而令PANDORA品牌打響名堂的是，2000年推出的串珠手鏈設計，用戶可自由選擇串飾及替換，令PANDORA銀飾暢銷全球。

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