港匯弱或窒礙港股上揚動力

踏入下半年開局，簡單回顧港股上半年表現，恒指雖於6月最後一日跌逾210點，半年仍累升20.00%，為2010年以來同期最大升幅，亦為2008至2009年金融海嘯後上半年最大升幅，與全球主要股市表現相比，非常出眾，與歐洲的德國相若，以及僅低於韓國的28.01%。

港股上半年共120個交易日，大市日均成交金額超過2,400億港元，創歷來同期日均值新高。大量資金湧入港股，顯然除了內地資金，境外資金也積極投資港股，畢竟同期美股三項主要指數同期表現顯著遜色，道指升3.64%，表現較好的標指和納指，亦分別僅升5.50%和5.48%而已。

港股投資熱度未減

周二（7月1日）為香港特別行政區成立紀念日假期休市，在A股和美股同見升市的利好投資氣氛加持下，昨日（7月2日）復市迎來下半年首個交易日紅盤高收，恒指上升149點，收報24,221點，終止三連跌。大市成交金額約2,402億港元，於升市仍能保持在2,400億元之上，證明港股投資熱度未減。

6月24日以來港股每個交易日成交額均逾2,400億元，反映近期一直是港股交投熱熾，何以筆者卻評論為投資熱度未減，稍後再作解說。而目前10天和20天移動平均線互動出現有趣情況，4月30日10天線升穿20天線，見短線升穿長短的「黃金交叉」形態。

關注兩線後續互動

但於本周一（6月30日）恒指的20天線反倒升穿10天線，昨日繼續是20天線在10天線之上。雖未至於出現「死亡交叉」（短線跌破長線），卻已出現長線移動速度超越短線，若兩線互動繼續維持這狀態，4月底以來的「黃金交叉」利好形態便消失。

其實6月上旬亦曾是如此，於6月6日恒指的10天線仍在上移，卻被20天線升穿，下個交易日已見10天線提速上移，再度升穿20天線；如今卻已是兩天20天線在10天線之上，故應關注本周兩線後續互動情況，惟見10天線提速上移重新上移，對恒指後市才可稍為樂觀。

再次觸發弱方兌換

另可留意6月30日發佈市評文章時提到的兩個觀點，其一是上周三恒指高見24,533點，最終收報24,474點；而周四和周五高位分別是24,411和24,471點，不難看出24,500點有阻力。其二是港匯走勢，金管局繼2023年5月，相隔超過兩年後，於香港時間6月26日再度買入港元；繼而總裁余偉文向傳媒表示半年結相關的港元資金需求已大致完成籌措，市場對港元需求有所減少，未來有可能會再次觸發弱方兌換保證。言猶在耳，香港時間7月2日金管局再接港股沽盤，涉資200.18億港元，較上周的94.2億元多出超過一倍。

上文指出港匯走勢將窒礙港股後續升勢，皆因資金傾向從港股流出，因此本文上半部寫到「港股投資熱度未減」的評論，昨日港股價量表現已見端倪。昨日恒指高開低走，上午高見24,372點，一度升逾300點，最終僅升不足150點，升幅減少逾半。

另見6月30日和7月2日上午大市成交額分別約1,181億和1,352億元，後者多出近14.50%；下午則約1,241億和1,050億元，後者少出近15.50%，證明港匯疲弱已令港股起反應。倘若金管局要繼續出手，恒指上破24,500點的阻力增加，將令本月突破3月高位24,874點掀「暗湧」。

作者：聶振邦（聶Sir）

原文刊登於 HKMoneyClub

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