快手4周升47% 換馬到聯想｜何車
《Follow Up》1月20日於6.10元薦買三生製藥（1530），設目標10元，其後兩次在主稿及《Follow Up 》一再薦買。昨日最高9.4元，較薦買前大升54%，距目標僅6%之遙。見10元，斬邊留邊。
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AI概念、DeepSeek概念，繼續玩。2月13日於46.75元薦買快手（1024），設目標68元，上周四《Follow Up 》於52.55元再薦買，昨日最高68.90元（收65.85元），剛達標，4周內較薦前飆升47％，鴨子煮熟吃之哉，換馬到聯想集團（992，市值1,444億元）。在快手急升逾4成的同期，聯想下跌9%。
2月21日於11.78元薦買聯想（992），當日高收13.6元，升15%，昨單日大跌7%，收11.74元，已略低於薦前，大把水位在後頭。
聯想是PC（個人電腦）龍頭，全球市佔率24.5%。去年推出AI-PC（人工智能個人電腦），已佔據另一個龍頭位置，全球市佔率高達3成。公司預計到2027年，AI-PC產銷將佔總數80％。
DeepSeek 成升級有力推手
DeepSeek橫空而出，聯想的概念又多一重，估值應該提升。PC是承載大模型的重要終端，DeepSeek有望成為Al-PC產業升級的有力推手。聯想亦已發布端側部署DeepSeek 70億參數大模型的AI-PC，Al-PC的能力又一次獲得大幅提升。
聯想年結期是3月底，2025財年末績，10星期後公布，有關AI-PC與DeepSeek的最新發展，必然令市場注目，並成為催升股價引擎。
2025財年（3月年結）首3Q，聯想營收按年升31%至4,051億元（賬目原為美元，概折港幣，下同）；盈利按年大增57%至101億元。全年盈利預測大增73%至136億元，預測PE僅10.6倍。此136億元盈利中有22億元來自所得稅抵免，不計此數，預測PE為12.7倍。
美金計市值太奀
聯想市值1,444億元港元，折為美金，看上去更顯得太奀，只不過186億美元。在美國，隨便找來三四線科網股，市值都大過聯想，市場將聯想看得太扁。以下是部分科網 / 科技巨企美元計市值及預測PE的比拼，聯想PE遠低於同業。
· 聯想：市值186億美元，03 / 2025財年PE 10.6倍；
· 阿里（9988）：市值3,298億美元，03 / 2025財年PE15.8倍；
· 美團（3690）：市值1,323億美元，12 / 2025財年PE 18.0倍；
· Alphabet（美：GOOGL）：市值 20,483億美元，12 / 2025財年PE 18.6倍；
· 騰訊（700）：市值6,048億美元，12 / 2025財年PE 19.1倍；
· IBM（美：IBM）：市值2,314億美元，12 / 2025財年PE 23.2倍；
· 甲骨文（美：ORCL）：市值4,231億美元，05 / 2025財年PE 24.6倍；
· Meta（美：META）：市值15,698億美元，12 / 2025財年PE 24.7倍；
· 英偉達（美：NVDA）：市值28,241億美元），01 / 2026財年PE 25.4倍；
· 微軟(美：MSFT）：市值28,492億美元，12 / 2025PE 29.2倍；
· Amazon（美：AMZN）：市值21,078億美元，12 / 2025財年PE 31.0倍；
· Apple（美：AAPL）：市值33,175億美元，12 / 2025財年PE 31.4倍；
· 小米（1810）：市值1,682億美元，12 / 2025財年PE 39.0倍；
· Intel（美：INTC）：市值895億美元，12 / 2025財年PE 42.7倍；
· 中芯（981）：市值668億美元，12 / 2025財年PE 62.5倍；
北水30億元增持
「北水」3月12日持聯想7.62億股（6.13% ），去年9月12日為4.77億股（3.83% ），即半年內增持2.85億股（2.29個百分點），估計動用了現金超過30億元。
聯想現價11.64元，目標重溫：17.2元，潛在升幅48％。華泰證券（2月）睇17.51元：星展（2月）睇17.2元。
何車
註：專欄作家言論不代表本網立場
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