【馬斯克神話再現】Tesla盈利佳 股價暴升22%破紀錄 首富馬斯克身家大漲 1天增2600億Cybercab成功臣? Tesla低位反彈近5成 惟三大風險你要知
全球首富馬斯克神話再現？Tesla最新季度業績包括盈利俱勝預期，馬斯克預言電動車銷量明年會再升2至3成，Cybercab（自動駕駛出租車）2026年更可量產200萬部，刺激Tesla（美股：TSLA）股單昨單日破紀錄暴升21.9%至260.48美元。根據《彭博億萬富豪榜》，作為Tesla大股東兼CEO的馬斯克，身家亦在一日內大漲335億美元（約2,613億港元）至2,700億美元（約21,060億港元），鞏固了他全球首富的地位。馬斯克的身家現已拋離排第二的Amazon（亞馬遜）創辦人貝索斯610億美元之多。
事實上，Tesla（特斯拉）現時股價已較今年低位累漲近5成。但值得留意的是，經歷狂升之後，Tesla股價仍較2021年的414.49美元歷史高位相差44%。美國大行分析師對Tesla後市走向的預測亦嚴重分歧，由「看升4成」到「睇跌4成」都有。BusinessFocus綜合分析了Tesla的三大潛在風險，讀者決定是否投資前宜小心考慮清楚（詳見下文）。
Tesla股價昨大漲，表面原因是業績勝預期。據最新業績，Tesla上季收入251.8億美元，按年增長達8%；凈利潤21.7億美元，按年增長17%；汽車業務毛利率則升至17.1%，遠勝於此前季度的14.6%；上述數據全部都超出分析師預期，其中Cybertruck歷史上首次實現毛利率為正，令投資者振奮。
Tesla CEO馬斯克在電話會議中更勾劃出美好的前景，他預測Tesla明年銷量可增長20%至30%，公司並將於2025年上半年推出更多經濟型汽車。就各界關注的Robotaxi，馬斯克指Cybercab（自動駕駛出租車）將於2026年量產，目標一年生產200萬輛。馬斯克並透露了這款出租車的一些細節，例如車內沒有方向盤、油門和剎車踏板，並完全依賴於特斯拉的全自動駕駛系統FSD（Full Self-Driving），該款新車的售價料將低於3萬美元。馬斯克又指出，Tesla打算營運一支規模龐大的自動駕駛出租車車隊，並希望今後特斯拉的車主也能加入這服務，利用車輛來進行無人駕駛運輸以賺取收入。
這些利好的願景，觸發Tesla股價昨單日大升21.9%至260.48美元，公司市值亦單日上漲1,496億美元至8321.4億美元（約6.49萬億港元）。不過Tesla現時市盈率已達65倍，而且Cybercab能否真的帶來巨額利潤亦有疑問，故大行分析師對Tesla股價預測極為分歧，由「看升4成」到「看跌4成」都有。
一直看好Tesla前景的Wedbush 分析師Dan Ives 給予目標價 300 美元，預計較周三收盤漲逾 40%，稱減價已完全成為過去，這是特斯拉未來 AI 轉型時提高利潤率的關鍵。Dan Ives給予Tesla跑贏行業的評級，未來 12 個月的目標價定為300 美元，相當於預計特斯拉股價將較本周三收市大漲4成。摩根士丹利的分析師 Adam Jonas亦給予Tesla增持的評級，目標價為310 美元，因認為Tesla第三季度的業績，「可能標誌著汽車盈利已觸底（將反彈）」。
但摩根大通分析師Brinkman看淡Tesla前景。他雖然將Telsa目標價上調近 4% 至 135 美元，但仍較周三收市價低近37%。他認為Tesla「賣碳」收入和營運資本收益這類令第三季度業績良好的成因，將來不可持續。
BusinessFocus綜合不同報道，則歸納出Tesla現時仍要面對三大風險，散戶決定是否入市投資前宜考慮清楚：
風險一：Tesla銷量大增恐屬空頭支票，中國廉價電動車威脅大
馬斯克預期Tesla電動車明年大增2至3成，又預測Cybercab可於 2026年一年量產200萬部，其實有「空頭支票」之嫌。因中國的中低價電動車如比亞迪（1211）來勢洶淘，外界對Tesla能否保持銷量增長一直存疑。此外美國及中國其他公司的自動駕駛的士早已開始測試，Cybercab其實大落後。
風險二：馬斯克撐特朗普舉辦100萬美元「選民登記抽獎活動」或遭起訴
撐特朗普選美國總統的馬斯克，早前宣布舉行抽獎活動，針對在搖擺州新登記的選民進行抽獎，每天送100萬美元，目標疑是增加特朗普在搖擺州的勝算。但美國司法部已發信警告信，警告馬斯克支持的美國政治行動委員會（America PAC），指委員會針對登記選民舉辦天天抽獎送100萬美元恐違反聯邦法律，有可能被起訴。此外，市場看好Tesla股價，其中一原因是看好若共和黨特朗普成功再當選美國總統之後，馬斯克會獲優待。但假如總統大選形勢有利民主黨，Tesla的股票或遭沽售。
風險三：SpaceX對Tesla股價或有害無利？
不少散戶買Tesla，都是因為看好SpaceX的太空發展前景亮麗。但其實SpaceX是馬斯克的私人投資，現時估值約2,000億美元的SpaceX，很大部分股份屬馬斯克私有持有，據悉與Tesla其實無關。故即使SpaceX他日上市集資，也不代表Tesla公司或其股價可從中受惠。從另一角度來看，假若馬斯克想集資即取得額外現金去增持SpaceX，他最可能的手段便是沽出手上的Tesla持股。故此，SpaceX在可見的將來，對Tesla的股價或有可能屬「有害無利」。
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Text by BusinessFocus Editorial
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