鄺紫珊：風險偏好反彈　利好中港股市

美國對等關稅引發全球市場動盪，也影響市場對美元資產的不信任。經此一役，明顯地投資者對中國股票的配置意向已提高。由於目前投資者在新興市場的配置中，中國股票佔比仍處於低水平，相信未來投資者對中國股票配置仍有相當大提升空間。

雖然市場不確定性因素仍然存在，但確信中國經濟正邁向改善。年初至今，A股持續錄得正回報，增長及消費等板塊都有亮點，而港股更有兩成升幅。

另一方面，市場擔心中國「內捲」問題，但事實上，個別消費相關股份受到高度關注。以泡泡瑪特(09992)為例，旗下Labubu系列在全球爆紅，全球粉絲為之瘋狂追捧，成功推升泡泡瑪特股價持續走高，而其「80後」創始人王寧帳面身家更是暴升至近1,600億元，成為河南首富。

宜布局AI及內需題材

受A股表現理想，以美元計價的中國A股基金亦表現突出。與去年比較，投資者的風險偏好較去年增加，縱使下半年不確定性及外部挑戰仍然存在，但深信內地政府會推出相應的政策應對。預期內地股市將會延續窄幅波動及反覆上行走勢，在資產布局上，建議增加中港股市的配置，其中創科及人工智能(AI)產業鏈，如雲計算、算力、機械人、智能駕駛等仍處於上升周期，未來需求持續；至於內需題材繼續是可持續關注產業。

國際金融財務策劃師學會委員 鄺紫珊

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