伍禮賢：AI搶電　助核能板塊大爆發

近期外圍市況表現波動，市場憂慮美國對格陵蘭領土、歐洲關稅等問題，或導致歐美之間的經濟聯繫形成裂痕。資金的去向反映在美股、美債、美匯等多方位的波動，同時作為資金避險的貴金屬價格繼續飆升。

反觀港股這邊，雖然投資情緒亦受影響，但總體影響程度不大。畢竟如果資金對外圍股市信心下降，疊加美元下跌，或驅使資金加大亞太地區市場部署，從而令港股受惠。

另外，近期內地公布去年國內生產總值(GDP)成功「保五」，數據雖不算驚喜，但隨着去年數據公布完成，內地亦開始着手部署今年的刺激經濟措施，包括加大力度刺激內需等，帶動內地股市走勢回勇，滬綜指重上4,100點水平，為港股帶來另一重支持。預期恒生指數繼續處於26,000至27,000點區間整固，惟指數要成功向上重破前期27,000點關口料阻力不輕。

在市場處於調整期中，有一個板塊走勢卻表現強勁，此為核電相關概念股。其中，中核國際(02302)、中廣核礦業(01164)、中廣核電力(01816)，甚至連帶核電設備板塊東方電氣(01072)、上海電氣(02727)等，股價均有不錯表現。

數據中心耗電量增長驚人

雖然上述板塊已經累計不少升幅，但長期而言，該板塊的投資前景仍然相對廣闊，最主要是人工智能(AI)競賽的長遠決定因素，在於供電體量的深度。核能發電的高效及可再生屬性，將成為填補這個缺口的重要部分。

國際能源機構(IEA)預估至2035年，全球數據中心用電量將增長至目前3倍。世界銀行去年解除自2013年起實施的核能融資禁令，標誌全球核能融資政策的重大轉變。內地於「十五五」(第15個5年)規劃提到「明確加大核聚變技術攻關」，料核電行業長遠可大幅受惠。

核電行業上市股份眾多，業務涵蓋上中下游。其中，下游發電企業業務長期將伴隨裝機容量的穩步上升，而帶動業績出現平穩向上。上游的設備製造業務，在發電需求增加帶動下，前期的受惠程度或將更為明顯。因此，投資者在對板塊股份作出部署的時候，亦不妨對企業的上中下游性質多加區分。

光大證券國際證券策略師 伍禮賢(作者為註冊持牌人士)

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