藍籌東方海外（316）早前公佈中期業績，總收入較上一年中期大升61%，不過觀乎其整體貨運量其實較上一年同期少7%。之所以運貨少了，但收入仍然錄得如此可觀增長，簡單解釋，就如同賣貨一樣，賣少了貨但收入仍然多了，自然是因為每件貨品加價幅度大，而上半年東方海外每個標準箱平均收入增長74%！
加價逾七成自然是個很誇張的數字，大家要知道早前肺炎疫情最嚴重的時期，全球貨運受阻，但生活及工業生產仍要繼續，因此就出現集裝箱價格大幅提升的情況，直至現時疫情降溫，運費高企的情況仍然持續，因此造就東方海外上半年有如此亮麗表現。
不過再看東方海外股價，近期股價介乎210元至220元水平，較月初高位270元水平大跌，公佈業績後亦未見回升至相關水平，這是因為市場預計高運費的情況不會一直持續。不過以現價來說，東方海外屬於非常抵買水平，主要有以下兩個原因。
第一是東方海外上半年盈利高達56億美元，換算成港幣即約440億元，現時東方海外的市值為1,450億元左右，市盈率僅2.5倍，屬相當吸引水平。
第二是東方海外中期連同特別息派息46元，屬相當高水平，派息率高達21厘。
Laurence
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