民生證券表示，今年中央經濟工作會議，對經濟運行困難的表述，從"一些"升級為"不少"；直接表明上調赤字率，是歷史少見，預計2025年政府債規模很有可能從近12萬億元，跨越到15萬億元；會議對提振消費的重視與決心空前，罕有地直接明示"降準降息"，意味明年潛在的調降幅度可能超過今年；亦強調整治"內卷"的供給側新思路。
民生證券指，經濟工作會議就政治局會議提出的問題，給出"由點及面"的答案。其中6個信號非常關鍵，包括直指"當前外部環境變化帶來的不利影響加深"；財政政策從"積極"轉為"更加積極"，具體是上調赤字率、增加超長期特別國債和專項債發行規模、加大對"三保"的支持，財政支出向民生等真正提振內需的領域傾斜。
會議又將提振消費列為工作安排的首位，通稿在凝聚共識部分，又二次強調"著力提振內需，特別是居民消費需求"，意味政策思路可能從"投資"向"消費"作出範式轉變。重點政策是加力實施"兩新"，推動"中低收入群體增收減負"、"提高養老金"，精準施策解決民眾消費的後顧之憂。
民生證券認為，"兩新"政策有條件提前發力，覆蓋全年。支持範圍有望擴展到今年偏冷的家具、餐飲，以及具備換新潛力的通訊器材，測算在基準情形下，明年向新品類擴容財政資金1500億元，可對應拉動約4000億元潛在銷售空間，相當於2023年社會零售總額0.9%。
另外，通稿進一步闡明貨幣"適度寬松"的含義，一是直接表明"降準降息"，幅度可能超過今年；二是首次提出"中央銀行宏觀審慎與金融穩定"，具體而言是穩股市、穩債市，以及穩匯率。面臨明年關稅的不確定性，匯率的容忍度有望"重新校准"，有望突破7.3，打開貨幣寬鬆的空間。
會議亦表明穩住樓市、股市，短期內工作可能是保證把市場底部築牢，尤其是股市以及具有風向標意義的核心一線城市樓價。至於"內卷"問題，同當前多個領域供大於求相關，會議首次使用"整治"的字眼，但要兼顧穩定就業和社會，可能通過結構性優化存量政策實現，包括出台削減出口退稅、延長假期不調休等政策。
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