上周我提及眾多公佈業績的科網股之中，以阿里巴巴（9988）的潛力最好，今個星期初阿里巴巴明顯回調，自高位140.9元跌至125元，跌幅超過一成，亦差不多補回上周五上升裂口。不過，北水持續掃貨，資金流入強勢，自家AI視覺模型「萬相」推出開源，AI發展未見阻礙，而在本周三亦收復大部分跌幅。
CCASS 1月13日 2月20日 2月21日 2月24日 2月25日 2月26日 高盛 0.55% 0.52% 0.47% 0.47% 0.44% 0.46% 大摩 0.52% 0.66% 0.63% 0.64% 0.62% 0.57% 北水 4.65% 5.71% 5.83% 5.89% 6.12% 6.29%
不過，在科網股強勢之餘，傳統股開始見轉強，恒生指數自上周五開始計，升幅跑贏科指，升勢亦延伸至其他板塊，可以多留意。
去年內房有多重政策出爐，今年內房開始見回暖，匯豐就數內房的十大見底跡象，包括新屋銷售按年增長、樓價復甦、價格預期重設、土地銷售急升、外資參與、房屋繼續竣工、房企更易取得信貸、家庭風險胃納增加、樓市庫存逐步清理、租金收益率對比國債孳息更具吸引力等。
同時，不論政策及市場方面，內房的融資環境都有改善，2月17日，證監會提出「統籌做好房地產企業融資支持和債券違約風險防控」、2月19日，國家金融監管總局提出「要用好『白名單』機制，打好房地產各項融資工具『組合拳』，滿足包括民營房企在內的各類房地產企業不同環節、不同階段的合理融資需求。同時綠城中國（3900）2月中成功發美元債，反映市場資金開始買內房債，加上兩會下周開幕，或有更多政策出台。」
不過，直接買內房又怕中間再出事，可以考慮買間接受惠的股份，其中物管股就買物管股，優先買最大最穩陣的大型國企，母公司實力強，現金流穩定，生意無憂，如果對股東政策友好、有能力派高息、顯示有現金能力，就更好。綜合以上因素，華潤萬象生活（1209）是首選。
提及華潤萬象，大家可能都想到深圳的萬象城。實際上，華潤是非常強的公司，華潤萬象生活的母公司，華潤置地（1109）持有近七成股權，後者是大型國企，同時全國Top 4地產公司，華潤萬象生活有八成收入來自同系公司，業務非常穩定。
華潤萬象生活去年上半年收入按年增17.1%，維持不俗的增長，而且公司品牌力量及營運能力強，其中公司商場出租率達96.7%，而經營利潤率由2020年至2024年為上升趨勢。值得留意，華潤萬象生活2024年上半年派息0.279元+特別息0.575元=0.854元，較每股盈利0.836元更高 ，而並非2024年特別豪派，2023年派息比率亦達八成，買入華潤萬象生活，賺價又賺息。實際上，北水在1月低位時持股5.03%，而在股價反彈後，本周的持股比例有增無減，絕對有大戶及資金支持。
CCASS 1月9日 2月24日 2月25日 2月26日 高盛 3.69% 3.68% 3.68% 3.68% 大摩 0.07% 0.02% 0.02% 0.02% 北水 5.03% 5.9% 5.9% 5.89%
總結來說，阿里巴巴基本面或資金面未見有問題，調整反是買入機會，近期非科網股開始發力，可以留意其他板塊，內房市場回暖+兩會憧憬，物管股值博。華潤萬象生活既有北水支持，母公司實力又強大，營運及品牌能力強，派息又豪爽，可以優先考慮。
Jeremy Lai（家Sir）
全職Daytrader
註：專欄作家言論不代表本網立場
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