花旗削恒指年底目標至19800點　惟續睇好H股多於A股

花旗中國股票策略師劉顯達指，在港上市的中國H股對美國聯儲局減息更為敏感，因此繼續看好H股多於A股；但由於企業盈利、中國電力需求和貨幣供應M2增長放緩，該行下調恒生指數目標，恒指於2024年底目標降至19,800點，較先前目標低3%；至2025年上半年的目標亦降5%至21,000點。

花旗發表研究報告指，在所覆蓋的451間A股及H股公司中，32%的上半年業績優於預期，36%的業績則差過預期。鑑於內地經濟增長放緩，從電力需求增長及採購經理人指數(PMI)來看，業績不及預期的公司佔比較多，屬意料之內。

行業方面，考慮中資電訊股中績勝預期及股息率吸引，花旗對電訊股看法由「中性」調高至「增持」；不過，憂慮銷量及價格下行，對基本原材料股看法由「增持」調低至「中性」。

該行又維持對工業、互聯網及科技股的「增持」看法。鑑於H股的估值折讓較多，而且受惠於美元減息，故看好H股多於A股，H股首選股加入騰訊(00700)、萬國數據(09698)、人保(01339)及海爾智家(06690)，同時保留ASMPT(00522)、創科(00669) 及比亞迪(01211)的首選股地位。

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