李慧芬：日本結束負利率政策日圓不升反跌

日本央行一如市場預期，結束負利率政策。

雖然日本央行結束世界上最後的負利率政策，但強調金融環境將保持寬鬆，因此日圓不升反跌。

央行在宣布其決定的聲明中表示，將繼續購買「大致相同數量」的政府債券，並在收益率迅速上升的情況下加大購買力度。

日本央行十七年以來首次升息，已在市場普遍預期之中，央行行長植田和男稱，仍有可能無法達到通脹目標。雖然央行取消收益率曲線控制計劃，但它也承諾繼續購買長期政府債券。

儘管這是日本17年來首次升息，但日本仍將利率維持在零的附近，因日本脆弱的經濟復甦，迫使央行放慢進一步提高借貸成本的步伐，因此日圓幾乎沒有動力。

從歷史上看，本來會是震撼性的消息，最終卻相當低調。債券走勢普遍積極，股市走勢反覆，反而市場集中在匯率上。

投資者目前關注的焦點是，日本央行週二（19日）的升息是一次性的舉措，還是未來還會有更多的緊縮舉措，因為這可能影響日圓作爲套利交易廉價融資貨幣的角色。

華贏東方研究部董事

（本人並沒持有以上股票）

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