阿里巴巴(09988.HK)公布，截至3月底，第四季Non-GAAP純利勝預期，按年升38%至273.75億元人民幣；收入按年升2%至2082億元，雲業務收入按年跌3%至245.59億元。
高盛報告指，阿里巴巴第四季收益好過預期，並宣布未來一年內通過向股東派發股票方式，全面分拆阿里雲。另外，亦評論重組淘寶天貓商業後的重心，淘寶天貓商業集團首席執行官戴珊概述一項三年投資承諾，包括將淘寶APP打造成一站式商店/生活體驗，並會以內容、價格、用戶體驗、技術創新/AI等的整體投資來留住用戶。
高盛認為，阿里巴巴業績後股價會跌約5%，主要由於擔心上財年第四季度客戶管理收入略低於預期，及管理層於2024年財年起以新組織架構發布業績，因此現階段沒有具體的業績指引。高盛又認為，由於實體子公司在未來將變得獨立和可自行籌集資金，預計有可能進一步提高股東資本回報。
憂雲業務、淘寶業務等轉變礙短期增長
花旗研報指，阿里巴巴2023年財年的收入符合預期，Non-GAAP純利好於預期，加上已成立資本管理委員會，以監督所有業務分拆和融資計劃。然而，阿里將雲產品降價，改造該業務，以及為淘寶天貓制定新發展戰略等，均為集團短期增長和利潤率增添不穩定因素，花旗將阿里巴巴目標價，由150元下調至140元，維持「買入」評級，預期阿里在2024財年的收入按年升5.9%至9203億元人民幣，EBITDA將按年跌6%至1656億元。
對於阿里打算以分派股息方式，在12個月內完全分拆阿里雲上市，並計劃在IPO前引入外部戰略投資者，花旗認為，此舉或會稀釋股值，不過對整體淨值前景是個積極訊號，同時指出，管理層為淘寶天貓業務制定3年發展計劃，加大對用戶、商家和技術的投入，均顯示推動CMR和業務利潤增長，已成為阿里的次要事項。
