魔幻的事常有，今年特別多。
就在近日，有隻名不見經傳的新股尚乘數科（股票代碼：HKD），上市僅半個月，股價就從發行價7.8美元一飛沖天至1100美元（8月3日收盤），波動之劇烈，一度引發臨時停牌，好讓紐交所仔細瞅瞅這股神祕的東方力量。
8月3日美股開盤3分鐘，尚乘數科股價繼續“暴走”，一度突破2000美元，但隨後迅速走低，最大跌幅達到41%，觸發熔斷。
圖源：東財
交易恢復後，市值仍幹到了2035億美元，就是京東、網易、百度等一眾龍頭中概股在尚乘數科跟前也只能算“弟弟”。
在持續低迷的美股市場，如此玩心跳，很難不讓人為之一振，今天咱就來一塊兒扒扒。
圖源：網絡
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背靠李嘉誠
尚乘數科成立於2019年，自稱是亞洲最全面的數字解決方案平台之一，由金融服務公司尚乘國際拆分而來，後者2019年、2020年分別在美國、新加坡兩地上市。在尚乘數科暴漲之時，尚乘國際美股也同樣出現較大漲幅，不過當前市值也才不到30億美元。（8月3日收盤）
圖源：東財
值得一提的是，尚乘數科、尚乘國際均分拆自母公司尚乘集團，其背後的大BOSS正是香港“資本巨鱷”李嘉誠。
2003年，尚乘集團由長和集團（原長江實業與和記黃埔）創立，涉足數字金融、商業地產、教育領域。
今年初，尚乘國際以12億美元價格正式收購尚乘數科的控股權。收購完成後，尚乘國際更名為尚乘IDEA集團（股票代碼：AMTD），而尚乘數科所代表的正是其IDEA戰略中的“D”板塊，即數字金融。招股書顯示，上市前，尚乘IDEA集團持有尚乘數科97.1%的股份。
圖源：招股書
尚乘數科於美東時間7月15日登陸紐交所，發行價為7.8美元/股，募集資金約1.25億美元。
在這不得不提一嘴，就在它風光無限之時，尚乘集團董事長兼總裁蔡志堅也沒閒着，正與香港證監會“拉扯”着呢。
43歲的蔡志堅，加拿大滑鐵盧大學會計專業，先後在普華永道、花旗、瑞銀等任職；2016年，攜多名瑞銀員工加盟尚乘集團。
蔡志堅，圖源：網絡
2022年1月14日，香港證監會對蔡志堅發出紀律處罰令，因其在瑞銀時期參與的兩宗項目，涉嫌違反了香港證券期貨持牌人操守準則以及註冊金融分析師操守準則的相關規定。
蔡志堅質疑有關處罰的恰當性，向審裁處提交了《複核申請通知書》，並希望審裁處閉門聆訊；4月29日，其申請遭駁回，正式聆訊將在2022年12月12日至16日間公開舉行。
之所以申請閉門聆訊，還是考慮到事件間接的連帶影響，但很顯然，這一茬暫時還未波及尚乘數科。
2
年營收僅2億
話説尚乘數科背景這麼硬，乾的肯定是大買賣吧！
其實不然，2019財年至2021財年，尚乘數科實現營收分別為1455萬港元、1.68億港元和1.96億港元，同期利潤為2154萬港元、1.58億港元、1.72億港元。
年營收才區區兩億，市盈率卻超8000倍！樂視見了，恐怕都要留下不爭氣的淚水。
正經對比：標普500指數平均市盈率不過20倍，金融巨頭摩根大通也才9倍。尚乘數科，你是否有點太突出了？
關鍵是它將近90%的銷售淨利率，蘋果看了，也得低下高貴的頭顱：這還賣個錘子手機。
具體來看，公司業務涵蓋數字金融服務、蜘蛛網生態系統解決方案、數字媒體、內容和營銷以及數字投資，但真正掙錢的只有前面兩個，其中蜘蛛網生態系統解決方案是拳頭產品，報吿期內錄得收入588萬港元、1.58億港元、1.84億港元，佔比總營收40.4%、94.1%、94%。
什麼是“蜘蛛網生態系統解決方案”？簡單來説，就像一張關係網子，給企業和企業家提供資源與技術。
不過尚乘數科起步較晚，與亞馬遜、騰訊、阿里巴巴等龍頭企業相比，尚不具備競爭優勢，尤其是該業務容易受宏觀環境、技術水平等因素影響，或存在一定波動，盈利水平不確定性較高。
2021年，全球數字生態系統結構，圖源：招股書，CIC Report
看到這，不免讓人好奇，尚乘數科，這家名不見經傳的公司是如何做到在市場掀起這麼大的漲勢。
某種程度上，還是離不開其高度集中的股權結構，真正能在市場上流通的股份少之又少。
以8月3日（美東時間）為例，尚乘數科當日全天的成交量11萬股，換手率僅0.06%，股價暴漲的原因，不排除短期場內資本集中炒作的可能性。
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結語
俗話説，步子太大，容易扯着胯，咱就看個熱鬧得了。不論是從公司基本面出發，還是從業務成長性來看，尚乘數科都不足以撐起這麼大的估值，也難怪在資本狂歡過後開始迎來下跌。
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