美團(03690.HK)第三季經調整純利128.3億元人民幣，按年升1.24倍。收入935.8億元人民幣，按年升22.4%。滙豐發表報告，指美團第三季表現強勁，特別是盈利，展望第四季收入按年增長20%，經調整經營利潤按年增長200%，達到95億元人民幣。維持美團買入評級，目標價繼續220元，較上周五收市價168.7元有3成潛在升幅。
並對「神會員」制度在外賣業務之外，擴展至餐飲團購、休閑娛樂、酒店旅遊領域感到鼓舞，提升了這方面的交易頻率及新用戶數，通過這種交叉銷售挽回流失的用戶。
在某些餐飲/服務類別中，10至20%的訂單使用了「神會員」福利。雖然強勁的訂單量增長，被折扣餐品比例上升和低線城市擴張導致的平均訂單價值(AOV)急劇下跌所抵銷，但在更多類別例如醫學美容推出「神會員」福利可以在AOV穩定後，為增長鋪平道路。
不過，滙豐亦提到由於寒冷天氣和強勁比較基數，外賣和即時購物的訂單增長在第四季度可能出現按年放緩。總體而言，根據超出預期的業績和盈利提升，以及為旗下Keeta增加投資，決定提高2024至25年度的營收和盈利預測。
滙豐又指，Keeta兩個月前在沙特利雅德推出，用戶和商家的反應令人鼓舞。美團有信心可以作為新參與者為當地消費者和生態系統帶來價值，特別是在送餐速度上，鑒於美團在組織和優化中國送餐網絡方面經驗豐富，估計第四季投資可能增加幾億人民幣，2025年的虧損可能會擴大，但考慮到現有用家提供超過6%的GTV利潤率，美團對利潤前景有信心。
股票回購仍是股東回報重點。滙豐認為美團的現金儲備足以償還債務並支持海外擴張。截至目前，美團回購已發行股份的4%。
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