《大行報告》摩通下調恆生(00011.HK)目標價至120元派息減幅較預期大

摩根大通發表研究報告，指恒生銀行(00011.HK)首季派發第一次中期息低過該行預期，而自匯豐控股(00005.HK)業績顯示，恒生資產質素於上半年受壓情況或較該行估計嚴重，該行將恒生2020至2021年盈利預測下調13%，以反映對恒生的淨息差及信貸成本展望更趨保守，重申「減持」評級，目標價由142元降至120元。

恒生宣派第一次中期息每股1.1元，按年跌21%，低於該行及市場預測，而據公告指，監管機構建議銀行考慮保留資本以滿足未來的潛在挑戰，並支持本地經濟活動，故該行將恒生全年派息預測下調至每股6.9元。

摩通指出匯控香港業務的稅前溢利按年跌13%，主要由於利潤受壓，而淨息差亦按季收窄4個基點，此外減值開支亦增33%。該行估計恒生上半年信貸成本將向上，但認為下半年或呈按半年下降。在貸款增長方面，匯控香港業務首季貸款按年增6%，大致符預期，估計恒生貸款增長勢頭亦相對堅韌，主要因為就疫情推出了寬鬆措施。(el/da)~