銀河聯昌：新世界決心將負債降至健康水平　予買入評級

新世界發展(00017)昨天(22日)舉行股東周年大會，主席鄭家純主持會議，非執行董事鄭志剛以網上形式參與。鄭家純在會上重申，新世界的負債比率太高，首要任務是改善現金流，將千方百計降低負債比率。

因此，股票回購、派息及併購等消耗大量現金流的事項暫時不會考慮；如果未來負債比率改善，管理層將恢復派息；此外，他不打算將新世界百貨中國(00825)私有化，原因是這會影響其現金流，而且與其去槓桿策略相衝突。

銀河國際指，相信新世界的管理層決心在未來幾年將其淨負債比率降至健康水平。該行給予新世界「買入」評級，目標價9.5元，因其估值非常廉宜，目前其資產淨值折讓達81%，市帳率(PB)僅0.1倍。新世界目前跌近3%至6.97港元。

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