評級機構惠譽表示，中國銀保監會最近出台關於保險公司對信託產品投資的監管新規，整體上將利好內地保險業，但不太可能顯著提高保險公司對信託產品的投資偏好。新規在凸顯了監管機構有意增強保險公司與信託公司合作的同時，也採取了更加嚴格的措施來控制與信託產品相關的潛在風險。
新規明確保險公司不得利用其對信託產品的投資來規避其他方面的監管。如果信託產品的基礎資產為非標債權資產，需確定信用增信安排。監管機構還限制了保險公司投資同一集合資金信託產品的敞口佔比，以降低集中風險。但另一方面，監管機構降低了對從事信託產品發行的公司的要求。
惠譽認為，儘管新規擴大了保險公司選擇合作的信託公司範圍，但保險公司短期內不太可能大幅增加其對於信託產品的投資。雖然信託產品的收益率通常高於傳統債務，但鑒於兩三年前保險公司的負債狀況發生了結構性轉變，保險公司已不再如前迫切的追求高投資收益率以覆蓋保險負債成本。
由於過去兩年大多數保險公司持續縮減具有較高分紅利率的短期躉繳儲蓄型產品的銷售，所以保險公司整體的債務負擔有所減輕。保險公司轉而通過其代理機構，加大更具保障性的長期期繳保費型壽險產品的分銷力度。因此，保險公司可以更靈活地選擇與其保險負債更匹配的投資工具。
惠譽預期，保險公司將根據其自身的風險管理框架和保險負債狀況來制定與之匹配的資產配置策略。此外，影響投資決策的關鍵因素也不僅僅是投資回報，還包括資本要求、投資期限和流動性。(jc/da)~
阿思達克財經新聞
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