公開信息顯示，創業板上市委員會定於2022年7月26日召開2022年第45次上市委員會審議會議，屆時將審議浙江普萊得電器股份有限公司（以下簡稱“普萊得 ”），保薦人為光大證券。
普萊得一直從事電動工具研發、設計、生產和銷售，致力於成為電動工具領域 ODM 專業製造商和OBM 品牌商。
根據招股書，楊偉明通過直接持有及金華億和、金華卓屹和誠昊電器合計控制發行人59.27%的股份；韓挺通過直接持有及科隆塑膠合計控制發行人 30.20%的股份；兩人合計控制發行人 89.47%的股份，為發行人共同的控股股東、實際控制人。
股權結構圖，圖片來源：招股書
本次IPO擬募資5.61億元，主要用於年產 800 萬台 DC 鋰電電動工具項目。
募資使用情況，圖片來源：招股書
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綜合毛利率逐年下滑
從全球範圍來看，隨着電動工具應用場景的增加和市場接受度的提高，全球電動工具的需求量呈現逐年上升趨勢。2019 年全球電動工具市場規模為 318 億美元，較 2016 年市場規模增長了 24.7%，年均複合增長率達 7.64%，預計全球電動工具市場規模仍將保持在每年 6%以上的穩定增長率，有望為入局公司的業務增長帶來了良好的市場機遇。
報吿期內，普萊得實現營業收入分別為 2.95億元、3.92億元、6.73億元，淨利潤分別為 3683.88 萬元、6876.12萬元、9515.83萬元，增長較為穩健。不過，報吿期內，公司綜合毛利率分別為 33.83%、32.43%和 29.57%，出現了逐年下滑趨勢。
基本面情況，圖片來源：招股書
發行人主營業務收入的具體構成，圖片來源：招股書
具體來看，普萊得根據國內外客户訂單進行生產並完成交付，報吿期內，其ODM業務收入分別為 2.74億元、3.52億元、6.07億元，佔主營業務收入比例均超九成。如果其未來在產品的技術優勢、產品品質及交貨時間等方面不能滿足客户需求，或將導致客户流失，不利於業務的發展。
公司主營業務收入按照 ODM 與 OBM 業務模式分類情況，圖片來源：招股書
要知道，公司生產經營所需的原材料主要包括電子電氣類、五金件類、塑料加工件類、包裝材料類、塑料粒子類、金屬原材料類等。報吿期內，直接材料佔主營業務成本比例分別為78.93%、76.15%和 78.75%，為主營業務成本重要構成部分。在未來，如果主要原材料價格大幅波動而發行人未採取有效措施予以應對，或將對其經營業績帶來不利影響。
同時，普萊得的下游客户主要為Stanley Black&Decker（史丹利·百得）、Makita（牧田）、Einhell（安海）、ADEO（安達屋）、Harbor Freight Tools（HFT）等世界知名品牌商和零售商。這意味着，它們對其供應商在產品設計能力、產品品質和性能穩定性及生產工藝先進性等多方面有較高的要求。
報吿期內，普萊得的研發費用分別為1345.97萬元、1445.03萬元、2301.85 萬元，佔營業收入的比例分別為 4.56%、3.69%和 3.42%，研發費用率略低於同行的均值，研發投入亟待進一步提升，不然公司將無法持續保持創新優勢。
研發投入情況，圖片來源：招股書
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外銷收入佔比較高
報吿期內，普萊得的外銷收入分別為 1.66億元、2.12億元、4.10億元，佔當期主營業務收入的比例分別為56.69%、54.61%和 61.46%，這一收入佔比較高，如果未來國際貿易政策發生不利變化，或會對公司的經營業績產生一定的負面衝擊。
再者，報吿期內，公司外銷結算以美元為主，因匯率波動產生的匯兑淨損失分別為-125.93萬元、412.75 萬元和 172.13萬元。隨着其境外銷售規模的擴大，如果人民幣匯率波動幅度增加，公司出現匯兑損失的可能性也將增加。
公司內外銷銷售收入情況，圖片來源：招股書
此外，報吿期各期末，公司的應收賬款賬面價值分別為 4792.97萬元、6398.77萬元、9908.80 萬元，佔當期資產總額的比例分別為 13.26%、11.71%和 12.69%。
隨着普萊得的經營規模進一步擴大，應收賬款賬面金額可能隨之增長。若客户資信狀況惡化不能及時支付貨款，或將會出現應收賬款不能及時回款而發生壞賬的風險，一定程度上會影響其經營業績及運營效率。
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結語
隨着人口紅利消失，電動工具行業積極響應我國製造業由大到強的戰略轉變，加快推進產業變革和創新驅動發展，提高生產製造自動化程度已成為行業發展的必然選擇，這就要求普萊得為首的入局者不斷提升智能製造水平，增強持續競爭力，同時，繼續促進新產品改進和研發，才能將技術創新優勢轉化為產品優勢，進而轉化為市場優勢，以開拓和提高新的利潤增長點。
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