恒指方面，跟筆者之前的預測一樣，衝高到19,600之後一直回落至18,200點附近橫行。恒指的回調也為我們帶來一些板塊輪動買入機會。美股方面，英偉達 （NVDA，或稱輝達）市值終於完成超越蘋果的任務，在6月10日分拆前推上高峰。
說起英偉達，他們的晶片除了用於AI運算外，對一般市民來說，最大用途之一當然是打機。兩個月前，英偉達發布了最新的《黑神話：悟空》全景光追預告片，《黑神話：悟空》是近年中國遊戲界最備受期待的國產魂系大作，遊戲將於今年8月尾推出。預料推出時將會轟動整個遊戲業，這可能對遊戲板塊有潛在的刺激。
爆款IP回報持續且可觀
因此，今天就談談遊戲板塊。心動公司（2400）就是近期其中一隻走勢不錯的遊戲股。
最近，心動公司新上線自研放置類產品《出發吧麥芬》表現優秀，根據七麥，《出發吧麥芬》上線後首週進入國內暢銷榜Top10。截至5月28日，該產品最高進入暢銷榜第四名，僅次於《地下城與勇士：起源》、《王者榮耀》及《和平精英》。要知道，《地下城與勇士：起源》、《王者榮耀》及《和平精英》三者都是內地最熱門的遊戲，《出發吧麥芬》能僅次於它們，證明《出發吧麥芬》相當受歡迎。
數據上，在先行上線的港澳地區，《出發吧麥芬》2月份流水1,800萬美元，排名出海遊戲第15名。3月份流水超2,012萬美元，排名港澳台出海遊戲第1名。
國服方面，我們還可以從數據上看到《出發吧麥芬》擁有比其他爆款有更高的回報率。根據點點數據，以5月27日為例，《出發吧麥芬》iOS端單日總流水（含App Store平台分成）約為1,037萬人民幣，相當於另外兩款近期爆款遊戲《鳴潮》的2.45倍，以及《西遊：筆繪西行》的3.32倍。
遊戲行業是十分依賴產品的行業，如果能推出到爆款產品，那麼就等於多了一部印鈔機。如果僅就目前的表現看，《出發吧麥芬》至少短期內已經成為爆款。當然，能否持續下去仍有待觀察。
市場預計《出發吧麥芬》將在2024年貢獻10億元人民幣以上的收入，待在日韓等更多地區上線後，相信會有更大發展空間。
此外，心動另一個遊戲《心動小鎮》已經開啟預約，預計7月17日上線。4月29日曾進行付費測試，反應熱烈，目前在TapTap平台預約量達225萬。相信心動又會有一個不錯的潛在催化劑。
另一方面，心動不同於其他遊戲公司，心動不單止只有遊戲業務，還有運營TapTap平台的業務。
官方訂標準釋除業界疑慮
Taptap並不收渠道分成，完全免費，為遊戲廠商提供的「不聯運、零分成」合作模式，它主要通過廣告盈利。可以說TapTap是一個完全自助化的廣告平台。
根據2023年年報，心動遊戲部分的收入佔比61.7%，TapTap的收入佔比38.3%，TapTap收入佔比持續提升。
雖然目前TapTap仍未發展成熟，用戶黏著度遠遠不及Steam。但是要發展成為Steam這種級別的平台不是一朝一夕，TapTap目前需要做的事是通過獨家發行一些爆款遊戲，留住大量玩家，形成他們使用TapTap平台的習慣。
而像《出發吧麥芬》這些爆款遊戲正正就肩負起這個任務。例如《出發吧麥芬》登錄需綁定TapTap賬號，因此《出發吧麥芬》的增長有望帶動平台用戶增長。
另外，不久前，中國互聯網協會出台《未成年人網絡遊戲服務管理要求》團體標準徵求意見，8至16歲用戶月充值不得超200元。這次意見，首次提出細化退費標準和建議，並明確劃分了網絡遊戲服務提供者、監護人等責任方的擔責比例。雖然對遊戲業來說並非好消息，但總算是消除了不少人的疑慮。而且行業亦開始進入了一個監管常態化的階段，只要不是太激進的監管，基本上問題不大。
總括而言，《出發吧麥芬》的成功為心動公司今年的業績打好了根基。TapTap平台仍在成長當中，但一旦能複製到Steam的成功，潛力相當巨大。有興趣投資中國遊戲業的朋友，心動公司有讓你心動嗎？
撰文：黎家聰
在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達10年以上，善於財務報表基本分析、技術分析、財技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的要職，現為財經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟「識」堂節目》主持人。
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