內地十一長假前推出政策「組合拳」，超預期措施提振投資情緒。外資9月下旬以來積極買貨，增量資金帶動中港股市急升。不過，對沖基金的中資股持倉已回復至中位數水平，進一步加倉需求暫緩，後續觀望新政能否使經濟持續性好轉，帶動長線基金加快回流。
由於新政利好消息已經落實，昨日發改革記者會未有提及早前盛傳的兩萬億元人民幣特別國債，內容缺乏驚喜，A股復市高開後升幅收窄。若政策層面無進一步驚喜，大市廣泛升勢料暫緩，資金轉向個別板塊或優質個股，恒生指數初步支持料見於9月26日上升裂口頂19,954點。
中國電力受惠供暖需求
內地即將步入供暖季，電力需求迎接高峰，利好電力股表現。中國電力(02380)上半年受惠於降雨量明顯優於去年同期，水電板塊扭虧為盈，分部業務利潤大幅增長，火電業務受惠於煤炭價格下降，盈利能力明顯增強。
此外，今年首8個月風力及太陽能售電量強勁增長，全年新能源業務利潤有望保持高增長。下半年火電利用小時回升，全年火電業績將持續改善。估值上，中國電力現價對應2024財年預測市盈率8.4倍，與過去5年平均水平相若，預測股息率6.6厘，建議收集，阻力位4.2元。
信達國際研究部助理經理 陳樂怡(作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)
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