瑞銀汪濤：料新一輪債務置換顯著大於去年以來力度

國家財政部部長藍佛安表明將加大財政政策力度，化解地方債務風險，指無疑是一場政策及時雨，將大大減輕地方化債壓力，可以騰出更多的資源發展經濟，提振經營主體信心，鞏固基層三保。瑞銀首席中國經濟學家汪濤表示，中國提高債務上限以置換地方政府債務、並利用地方政府債券資金購買存量房產的計劃，對市場來說是非常重要的信心提振，有助穩定經濟。

汪濤認為，新一輪地方債置換規模可能遠超2023至2024年，甚至可能與2015至2018年規模相當。中國2015至2018年地方債置換規模超過12萬億元人民幣，在2023至2024年又有一輪規模適中的置換，額度為2.2萬億元人民幣，但2023年實際發行專項再融資債券1.4萬億元人民幣。汪濤預測，今次新一輪債務置換，將顯著大於去年以來的力度。

汪濤又說，如果地方政府專項債總量保持穩定，而且20%至30%的地方政府專項債可用於房地產去庫存，則每年可能有8000億至1.2萬億元的新增資金支持用於去庫存。