港股業績｜去年第四季業績超預期 花旗上調目標價42% 小米半日升逾1.2%
小米（1810）去年第四季業績好過市場預期，並獲花旗大升目標價，半日微升1.21%，收報58.35元。
小米公佈2024年第四季收入按年增49%至1,090億元（人民幣，下同），首次單季度收入破千億。以非國際財務報告準則（non-IFRS）計，小米季度經調整溢利按年增69%至83.16億元，同樣創季度新高，遠超市場預期的65.36億元。
小米2024年全年收入按年增35%至3,659億元，當中「智能電動汽車等創新業務」分部收入為328億元。全年經調整溢利按年增41%至272億元，其中包括創新業務經調整虧損62億元。小米2024年收入和經調整溢利均為新高，雷軍篇為史上最強年報。
小米第四季業績超預期，花旗發表報告指，將小米今明兩年的經調整純利預測上調12%及10%，主因預期物聯網的毛利率可持續在20%以上水平、互聯網服務的毛利率更高，電動車的毛利率更強，以及核心業務的營業費用比率穩定，並且將小米目標價由51.7元上調42.2%，至73.5元，評級為「買入」，並認為短期催化劑包括人工智能（AI）智能眼鏡、手機MIX系列新品、YU7車型發布。
花旗指，小米的物聯網、互聯網及電動汽車毛利率均優於該行預期，但整體毛利率因安裝服務成本增加而低於預期。該行引述管理層指，預計2025年智能手機出貨量1.8億部，電動車交付目標上調至35萬輛，主因受惠於現有生產綫的潛在產能上升及供應商的支持。而今年的研發支出為300億元，其中四分之一用於AI。
花旗則預測，小米今年的手機出貨量為1.82億部，毛利率為13.6%。而電動車於2025年至2027年的交付量為40萬、70萬及100萬輛，毛利率依次為21.7%、23.4%及24.8%。
業績方面，花旗最新預測，小米2025年至2027年的經調整純利按年增長為45%、35%及30%，至390億、530億及690億元，高於市場預期的增長21%、28%及31%。
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