《大行報告》滙豐首予世茂服務(00873.HK)「買入」評級目標價19元

匯豐研究發表的報告指，世茂服務(00873.HK)是內地最大的物管公司之一，除了有十大內房之一世茂支持，在併購方面亦有穩健的表現，估計公司2019-22年管理面積的年複合增長可達73%。而公司兩個策略投資者紅杉資本及騰訊(00700.HK)估計將為其增值服務帶來資源及連繫，當中包括是為用戶提供清潔服務、傢俱，並助數碼升級等，相信可令世茂服務在新領域及智慧城市方面有更多優勢。

該行估計公司2019-22年收入年複合增長將達77%，而盈利年複合增長則達75%，主要受惠來自第三方項目及併購的管理面積，另一方面亦受惠增值服務增加等。而公司有大部分收入是來自管理母公司、合營及附屬的物業，該行估計來自第三方項目及併購的管理面積佔比將由2019年的26%升至2022年的73%，並將帶動公司收入增長。而公司在社區增值服務方面佔比亦高於同業，相信對盈利表現有幫助。

另一方面該行認為公司在增值服務方面接觸面較廣，而利潤亦高於行業平均，相信是受惠成本結構有效，首予公司目標價19元，評級「買入」。(el/k) ~