中信里昂：港樓價料再跌半成　中港樓市明年下半年轉穩

中信里昂預期，明年將是內地及香港樓市穩定之年，認為明年上半年買斷樓宇庫存、美國減息的因素，將成為推動樓市轉勢關鍵，兩地樓價於明年上半年料仍下跌，但下半年開始穩定。該行料，香港樓價再下跌5%，之後於明年下半年觸底，屆時按揭利率應大降至接近淨租金回報率水平。

該行發表研究報告，提到由於政府刺激政策方向，相對於美國息口不確定性有較高確定性，因此該行看好內房市場，對香港地產市場則看法謹慎。國企內房在市場低迷期間，市場份額一直增加，相信情況將於明年持續。該行續把華潤置地(01109)列為首選股，基於估值低估及基本面穩固；不過，給予新地(00016)「遜於大市」評級，基於利率前景不確定及估值高估；同時下調新地及萬科(02202)AH股目標價，其中新地目標價降幅9.8%。

該行估算，明年內地物業銷售額及銷售量分別下跌6.9%及2%；樓價則跌5%，但預計財政部將在今年12月下旬左右公布加速土地、房屋購買政策細節，將是穩定市場關鍵因素，假設涉資2萬億元人民幣，令庫存降至健康水平。

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